回顧2010 展望2011

【天地網(wǎng)訊】

    又是一年過(guò)去，站在新舊年交替的路口，對(duì)2010年的留念和2011年的期望油然而生。

2010回顧篇

    2010年的市場(chǎng)給我們行業(yè)上了一堂精彩絕倫的課程，常規(guī)的分析已經(jīng)難以把握市場(chǎng)發(fā)展的脈搏，而緊跟發(fā)展腳步，與時(shí)俱進(jìn)才能夠在當(dāng)前的市場(chǎng)中尋得商機(jī)。由此在市場(chǎng)萬(wàn)象中抽絲剝繭尋找到市場(chǎng)變化的核心因素，并依據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)各方信息對(duì)后期該因素出現(xiàn)的概率進(jìn)行判斷，用以指導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)尤其重要。

    2010年的中藥材市場(chǎng)是具有里程碑的一年，當(dāng)我們今后在回顧中藥材市場(chǎng)發(fā)展史時(shí)不得不把其列為最精彩的一段時(shí)間作為評(píng)論。2010年中藥材市場(chǎng)強(qiáng)勁走勢(shì)不同于2003年受到的“流感疫情”快速上升和快速跌價(jià)，更不同于2007年藥材市場(chǎng)整體回暖的“價(jià)格周期”。最值得關(guān)注的是2010年中藥材市場(chǎng)經(jīng)歷了歷史性的重大變化。

    （1） 中藥材市場(chǎng)價(jià)格在經(jīng)歷了2009年高位后繼續(xù)沖高，且市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)再次刷新歷史最高紀(jì)錄。

    （2） 中藥材版塊引起了多個(gè)行業(yè)“巨無(wú)霸”的青睞。

    （3） 中藥材信息引導(dǎo)作用顯著增強(qiáng)，行業(yè)整體對(duì)“電子商務(wù)”的認(rèn)識(shí)和運(yùn)用上了一臺(tái)階。

    （4） 相關(guān)政府管理部門(mén)對(duì)農(nóng)副產(chǎn)品版塊的監(jiān)控調(diào)節(jié)增強(qiáng)，短時(shí)間內(nèi)作用明顯。

    回顧一下全年的行情，基本可將其全年走勢(shì)用一條主線闡述清楚：節(jié)前資金回籠，市場(chǎng)平穩(wěn) ——節(jié)后“小陽(yáng)春”，價(jià)格小浮——3月西南旱情發(fā)力、上漲導(dǎo)火索點(diǎn)燃——4月倒春寒“雪災(zāi)”合力，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步上漲——5、6、7政策關(guān)注加強(qiáng)調(diào)控，價(jià)格一定程度上回落——8、9月房產(chǎn)調(diào)控加劇，市場(chǎng)信心增強(qiáng)，價(jià)格進(jìn)一步上漲——10、11月，通脹壓力增大，西北品種風(fēng)大刮，市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)仍然穩(wěn)定——12月，政策調(diào)控加強(qiáng)，并隨著年前資金回籠，在僵持中的持貨商開(kāi)始降價(jià)售貨，市場(chǎng)整體行情下跌。（圖1：2010年國(guó)內(nèi)藥材市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)圖）。

 

    圖中，我們可以看到今年市場(chǎng)呈現(xiàn)出了長(zhǎng)尾“w”，且出現(xiàn)的兩個(gè)谷底點(diǎn)位仍然高于歷史上任何一個(gè)時(shí)期，目前的市場(chǎng)正處于最高點(diǎn)（2610.41點(diǎn)）下調(diào)的開(kāi)始位置。

    第一個(gè)谷底：春節(jié)前夕，一年賬款的清結(jié)使市場(chǎng)商家需要流動(dòng)金，急切將品種變現(xiàn)而降價(jià)出售品種幾乎是商家的習(xí)慣，但藥企此時(shí)也少有藥材的批量購(gòu)進(jìn)計(jì)劃，只有一些藥店和門(mén)診零星的備貨，由此，該期間市場(chǎng)比較疲軟。$pager$
    第一個(gè)高峰：由于受“厄爾尼諾”影響，我國(guó)云貴州川藏等西南省區(qū)發(fā)生了百年一遇的旱災(zāi)。尤其是受災(zāi)最嚴(yán)重的云南，其地產(chǎn)品種三七、干姜、草果等一時(shí)間人氣積聚，踏上漲價(jià)快車(chē)，短短一月之內(nèi)，120頭三七由200元升至500元，草果統(tǒng)貨由29元升到50元以上，干姜由16元升到25元左右。在旱情點(diǎn)燃的市場(chǎng)激情還沒(méi)有完全消退，橫掃西部各省的一場(chǎng)倒春寒又催生了連翹、山萸肉、苦杏仁、桃仁等的行情。連翹水煮統(tǒng)貨價(jià)格達(dá)到30元以上；山茱萸由19-20元升至23-24元；苦杏仁由20元升至24-26元；山桃仁由27-28元升至35-36元。由此，市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)一路高走。在該輪市場(chǎng)價(jià)格高漲的過(guò)程中，出現(xiàn)了行業(yè)“大機(jī)構(gòu)”的影子，就如同股票市場(chǎng)中某股票出現(xiàn)了“社保”這樣機(jī)構(gòu)資金的買(mǎi)入，在需求、疫情、資金的拉動(dòng)下，個(gè)別品種行情出現(xiàn)了瘋狂般的上竄，更值得我們注意的是，該機(jī)構(gòu)連續(xù)兩、三年進(jìn)行了三七的購(gòu)買(mǎi)，對(duì)品種的經(jīng)營(yíng)手法是前期未所見(jiàn)的，對(duì)行業(yè)的影響力非常大。

    第二個(gè)谷底：當(dāng)市場(chǎng)的行情極大影響到下游生產(chǎn)端的生產(chǎn)，作為并非普通消費(fèi)品的中藥材將波及到百姓的用藥，社會(huì)、輿論壓力不斷加大。為保證中藥材市場(chǎng)有序、穩(wěn)健地發(fā)展，相關(guān)的行業(yè)主管部門(mén)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行了干預(yù)。云南廣東兩省聯(lián)合對(duì)一些品種的價(jià)格進(jìn)行了干預(yù)，并先后對(duì)部分企業(yè)進(jìn)行了誡勉談話。6月，發(fā)改委等多部委聯(lián)合發(fā)文，要求嚴(yán)厲打擊游資炒作農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。在一段時(shí)間內(nèi)取得了較好的效果，部分領(lǐng)漲品種價(jià)格開(kāi)始滑落，市場(chǎng)整體下滑，價(jià)格指數(shù)也隨之走低。

    第二個(gè)高峰：第二峰的快速出現(xiàn)是行業(yè)人士始料未及的。其原因主要是三七創(chuàng)造的不僅僅是市場(chǎng)價(jià)格的神話，還起到了榜樣般示范效應(yīng)，在對(duì)行業(yè)肆意洗禮的同時(shí)，更展示出了中藥材版塊同“蒜你狠”“姜你軍”“豆你玩”農(nóng)產(chǎn)品一樣，是社會(huì)資金賺取高額利潤(rùn)的投資樂(lè)園。加上這個(gè)版塊還擁有了其它農(nóng)產(chǎn)品不同的特殊性，大豆?jié)q價(jià)可以少吃或不吃，但生病了吃藥是必須的，且還必須保證其劑量。在該背景下，隨著房產(chǎn)調(diào)控一輪輪加壓，社會(huì)的閑散資金，部分小煤窯資金，部分房地產(chǎn)資金，部分股市資金紛紛進(jìn)入這個(gè)毫無(wú)壁壘的領(lǐng)域，大家期待在該市場(chǎng)中自有資金大幅度升值。由此，藥市行情再一次被推波助瀾，市場(chǎng)中該漲不該漲的品種都聞風(fēng)而動(dòng)。時(shí)間繼續(xù)推移，隨著美國(guó)印刷機(jī)開(kāi)足馬力打印鈔票，國(guó)內(nèi)通脹壓力增大，物價(jià)普漲趨勢(shì)明顯，前期沒(méi)有進(jìn)入的外圍資金再也等不住了，在需求保值第一，增值第二的資金再次進(jìn)入了中藥材版塊這個(gè)避風(fēng)港，由此，在前期太子參、桔梗、黨參、丹皮、白芍、王不留行、射干、郁金、玄參等眾多品種進(jìn)入高位穩(wěn)定后，丹參、黃芪、柴胡、黨參再次上臺(tái)表演，90%以上的品種價(jià)格上升，市場(chǎng)指數(shù)一升再升，藥材市場(chǎng)告別低價(jià)時(shí)代。

    當(dāng)前市場(chǎng)：市場(chǎng)不可能永遠(yuǎn)保持高昂的狀態(tài)，隨著農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)回調(diào)，連續(xù)上升的市場(chǎng)也進(jìn)入了休息區(qū)，市場(chǎng)開(kāi)始平靜，低價(jià)入倉(cāng)者開(kāi)始獲利出貨，入倉(cāng)點(diǎn)不佳者駐足觀望，市場(chǎng)一些領(lǐng)漲品種在各自面臨的壓力下價(jià)格開(kāi)始回落，市場(chǎng)指數(shù)有所回調(diào)。

    縱觀2010年，自然災(zāi)害、外部資金、經(jīng)濟(jì)和政策對(duì)2010年行情的主宰率非常高。2011年，中藥材市場(chǎng)如何變化，是經(jīng)過(guò)短暫的小憩繼續(xù)向上；還是在小憩中無(wú)法醒來(lái)，或者在買(mǎi)賣(mài)雙方的博弈中，上下起伏？以下就當(dāng)前的情況來(lái)對(duì)2011年中藥材市場(chǎng)進(jìn)行分析，從影響市場(chǎng)走勢(shì)的各個(gè)因素來(lái)逐一闡述。$pager$
2011展望篇

一、經(jīng)濟(jì)、貨幣分析

    根據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析課題組今年11月發(fā)布的2011年經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告，預(yù)計(jì)2011年GDP增速將呈現(xiàn)“前低后高”的特征,全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可保持在9%左右。下半年通脹壓力加大，全年物價(jià)漲幅有望控制在4%以內(nèi)。報(bào)告根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)綜合判斷本輪短期調(diào)整的底部有望出現(xiàn)在2011年一季度。并給出了2011年財(cái)政、貨幣政策應(yīng)逐步實(shí)現(xiàn)由應(yīng)對(duì)危機(jī)型向常規(guī)型的平穩(wěn)過(guò)渡，并保持相對(duì)穩(wěn)定，并加快推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域的改革，力爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?nèi)〉脤?shí)質(zhì)性進(jìn)展。

    2011年是“十二五”的開(kāi)局之年，從報(bào)告中可以獲得非常重要的貨幣政策信息：貨幣政策會(huì)比2010年緊縮，緊到什么程度？宏遠(yuǎn)證券投資12月份做了一個(gè)預(yù)計(jì)：全年信貸投放增速將回落至13%-14%,信貸投放總額在6.5萬(wàn)億左右,M1、M2的同比增幅將下滑至15%-16%之間,流動(dòng)性泛濫的形勢(shì)會(huì)得到一定程度的控制。（圖2：2011年各季度預(yù)計(jì)貸款投放）

    從圖可以看到，2011年貨幣流動(dòng)性基調(diào)轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，趨勢(shì)不會(huì)改變。在此情況下，對(duì)中藥材市場(chǎng)有影響，但并不劇烈。需要注意的是：該機(jī)構(gòu)指出如果目前各種行政方法之下通貨膨脹和熱錢(qián)涌入情況無(wú)法得到有效抑制,則存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)空間,如果明年上半年存款準(zhǔn)備金率上調(diào)至20%以上,則流動(dòng)性發(fā)生趨勢(shì)性變化的概率較大，從目前形勢(shì)看預(yù)計(jì)明年上半年仍有兩次加息機(jī)會(huì),幅度在50bp左右。如果流動(dòng)性趨勢(shì)發(fā)生變化，對(duì)中藥材市場(chǎng)的影響就很劇烈了，將直接影響到中藥材版塊資金量。在資金量減少，變現(xiàn)需求的壓力下，價(jià)格下行是必行之路。 

二、基本生產(chǎn)要件分析

    當(dāng)前我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式發(fā)生了很大的變化，農(nóng)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比例不斷減少，農(nóng)業(yè)勞動(dòng)人口占比也不斷降低，在工業(yè)、城市化不斷的推進(jìn)過(guò)程中，勞動(dòng)力、土地資源、等運(yùn)用在農(nóng)村生產(chǎn)資源相對(duì)減少，在投資成本不斷增加的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中，報(bào)酬率卻下降，這就是為什么這些年來(lái)，一些家種藥材價(jià)格上漲很多，仍然難以調(diào)動(dòng)種植熱情的原因。在該背景下，一些中藥材品種資源同市場(chǎng)需求間產(chǎn)生沖突是必然的。對(duì)于有資源沖突的品種來(lái)說(shuō)，2011年仍然有較大發(fā)展機(jī)遇。值得注意的是，本輪中藥材價(jià)格的普漲已經(jīng)將農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素價(jià)格和報(bào)酬率不匹配的動(dòng)力消耗了絕對(duì)的部分，甚至在部分品種上，出現(xiàn)了超消耗的現(xiàn)象。由此，本信息中心分析認(rèn)為：2011年上半年：資源、勞動(dòng)成本等要素對(duì)中藥材價(jià)格并不構(gòu)成主力影響，甚至一些短期被提前透支的品種還可能拖累中藥材市場(chǎng)整體價(jià)格走勢(shì)下行。$pager$
三、產(chǎn)業(yè)鏈條分析

    國(guó)家扶持中醫(yī)事業(yè)發(fā)展規(guī)劃出臺(tái)和醫(yī)改政策推進(jìn)，使中藥材產(chǎn)業(yè)面臨前所未有的歷史機(jī)遇。但中藥材產(chǎn)銷(xiāo)失衡的現(xiàn)狀、中藥材產(chǎn)業(yè)鏈條中的種種詬病已引起政府和社會(huì)足夠重視，并積極尋求破局之路。但對(duì)于中藥材產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，2011年，現(xiàn)代中藥材生產(chǎn)流通體系的建立難以完成，一些深層次矛盾仍無(wú)法從根本上破解，故出臺(tái)嚴(yán)格打壓中藥材價(jià)格或建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備等政策可能性較小。但值得我們注意的是：中藥材下游鏈條的中醫(yī)藥的調(diào)整的幅度可能比較大，醫(yī)保支付政策的變化會(huì)帶來(lái)疾病治療方案、處方結(jié)構(gòu)的改變，用藥單位會(huì)主動(dòng)調(diào)整治療方法和用藥結(jié)構(gòu)；新的藥價(jià)政策有可能在明年出臺(tái)，“如果國(guó)家發(fā)改委欲在全國(guó)推廣藥價(jià)‘三控’政策，那么不僅對(duì)醫(yī)藥市場(chǎng)的格局沖擊比較大，對(duì)中藥材市場(chǎng)的間接沖擊也不可忽視。制藥企業(yè)和零售藥店利潤(rùn)受到擠壓，源頭原料成本的上漲和出口抑制價(jià)格不可調(diào)和的矛盾就更加的凸顯出來(lái)，制藥企業(yè)和零售藥店在追求利潤(rùn)最大化同時(shí)，調(diào)整減少微利、無(wú)利的產(chǎn)品生產(chǎn)和銷(xiāo)售、甚至在資金壓力下停止產(chǎn)品線都非常具有可能。今年三七的漲價(jià)就致使了部分以三七為原料的藥廠停產(chǎn)已有事實(shí)，由此，在出口端無(wú)法進(jìn)行調(diào)節(jié)的情況下，源頭的調(diào)節(jié)就不可避免，源頭價(jià)格將走低。由于中藥材存在分散、小戶經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，對(duì)中后端環(huán)節(jié)的打擊能夠緩解價(jià)格迅速上漲的形勢(shì)。

四、價(jià)格周期分析

    中藥材的漲價(jià)是有周期性的，回首1987、1988，1997、1998、2007年，很多品種都譜寫(xiě)和創(chuàng)造了其自身歷史的輝煌。因此，商家都習(xí)慣將中藥材市場(chǎng)看做十年為一大周期。行業(yè)人士都難以相信，在2007年后的2009、2010年會(huì)出現(xiàn)一次劃破歷史的暴升。暴升有充足的理由，長(zhǎng)期以來(lái)生產(chǎn)資料、生產(chǎn)條件同需求間不匹配的鏈條越拉越長(zhǎng)；4萬(wàn)億貨幣的投放；占中藥材資源60%以上的西南省區(qū)的氣候?yàn)?zāi)害，資本大鱷的精彩出擊都成了一次一次推高行情的助燃劑。從技術(shù)面看來(lái)，本次的價(jià)格上漲能夠看做2007年周期未釋放完能量的“翹尾”加上新的價(jià)格刺激因素下的共同作用體現(xiàn)。價(jià)格在看的見(jiàn)和看不見(jiàn)的市場(chǎng)之手的調(diào)節(jié)下波動(dòng)，如同萬(wàn)物皆有生命周期，不可能有一直持續(xù)的輝煌，山頂?shù)娘L(fēng)景固然美麗，但也會(huì)有高處不勝寒的時(shí)候。可以預(yù)見(jiàn)的是：2011年上半年，該輪價(jià)格的高峰已經(jīng)過(guò)去，價(jià)格在短期內(nèi)保持相對(duì)高位很大部分在于2010年市場(chǎng)“翹尾“因素的作用。

    綜上分析，本中心認(rèn)為：2011年，中藥材市場(chǎng)在“流動(dòng)性內(nèi)部存量大、外部增量大”，“美元向下、人民幣向上”，“內(nèi)需不足，外需萎縮”，“經(jīng)濟(jì)周期性向下，通脹結(jié)構(gòu)性向上”等多重矛盾的大背景下，上半年市場(chǎng)將繼續(xù)緩慢回落，但仍舊保持一定高位。當(dāng)然國(guó)內(nèi)投機(jī)資金是否關(guān)注介入一些中藥材品種；2011年天氣災(zāi)害、疫情等偶然性因素是否發(fā)生，發(fā)生后的程度及影響面如何；美元等主要貨幣匯率存在是否繼續(xù)貶值導(dǎo)致輸入型通脹對(duì)中藥材價(jià)格作支撐等等因素都需要密切關(guān)注。

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