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綜述：伴隨著社會生產(chǎn)力高速發(fā)展，國內(nèi)外對中藥材原料的安全穩(wěn)定供應(yīng)提出越來越高要求，“既想吃得飽又想吃得好”。但與之相應(yīng)的，在價格方面，是2009年1月到2011年7月這波歷史罕見的高峰期余波未平，造成的“余震”一直持續(xù)到2013年上半年；在生產(chǎn)方面，高行情造成的部分中藥材生產(chǎn)過熱后患開始逐步顯現(xiàn)，多個高價期的“明星品種”高位跳水，藥賤傷農(nóng)；在資源方面，野生資源枯竭加速，中醫(yī)藥可持續(xù)發(fā)展面臨嚴峻挑戰(zhàn)。第一部分 整體層面評價
一、綜合200指數(shù)運行情況
圖1 中藥材大盤綜合200指數(shù)走勢
2013年上半年，反映國內(nèi)中藥材整體行情走勢的綜合200指數(shù)，明顯受到前期虛高行情余波影響。綜指200在2011年6月下旬曾達到2938點歷史最高位，較2009年1月上漲1874點，漲幅高達176%。后雖經(jīng)政策調(diào)控、泡沫破裂造成市場恐慌性拋售，將點位迅速打壓到2200點以下。但一方面長期受高價抑制的剛性需求因此得到釋放；另一方面中藥材的生長周期特性造成的行情平抑時間差，促使綜指200從2012年底就開始出現(xiàn)“報復(fù)性反彈”。幾經(jīng)震蕩后2013年7月1日報收于2614點。雖然較2011年最高點下跌324點，跌幅達12%，但較2013年1月1日的2424點反而上升了190點，升幅達到8.2%，即呈現(xiàn)長期下行通道中的階段性上升。
因此，我們認為當前藥市行情仍處相對高位，屬于前期高行情“余震”。部分品種的舊庫存豐厚，特別是前期虛高行情蓄積的產(chǎn)能過剩，造成的沖擊后果將逐步凸顯，對中藥材后市健康穩(wěn)定運行造成極大壓力。隨著下半年產(chǎn)新和資金回籠壓力加大，綜合200指數(shù)有望進一步下行，部分價格虛高品種有跳水風險。
二、 上半年國內(nèi)藥材市場新動向
隨著社會生產(chǎn)力快速發(fā)展，國內(nèi)中藥材產(chǎn)業(yè)大環(huán)境已發(fā)生的前所未有的變化。這些變化在2013年上半年表現(xiàn)尤為突出，并深刻影響到行業(yè)各個層面。
2.1大健康時代來臨，剛性需求增勢明顯 除了國家將持續(xù)加大全民醫(yī)保支出外，中醫(yī)藥整體治療手段的優(yōu)越性也日益顯現(xiàn)。在全球大健康時代已來臨的背景下，民眾對中藥長期性需求增長毋庸置疑。例如國家2012年版基本藥物目錄中，中成藥（含民族用藥）共計205種，占39.4%，較2009年版顯著上升；又如2013年上半年，據(jù)中藥材“買賣通”網(wǎng)上交易平臺顯示，大棗、枸杞子、西洋參、冬蟲夏草、黨參和靈芝等藥食兩用品種，交易量較2012年下半年增幅平均超過20%。
2.2 民眾對中藥品質(zhì)容忍度降價，“質(zhì)量門”事故頻發(fā) 2013年上半年可謂中藥行業(yè)的“多事之秋”，從廣藥“問題山銀花”事件，到幾大品牌“汞超標”問題，再到近日炒作得沸沸揚揚的中藥材農(nóng)殘超標話題。一方面說明隨著生活水平提高，民眾對于中藥品質(zhì)要求日益嚴苛；另一方面也將長期存在中藥質(zhì)量評價困境暴露無疑。在這個敏感問題上，除了需要讓民眾明白，中藥材這個農(nóng)副產(chǎn)品的品質(zhì)提高需要漸進過程外；更需要讓行業(yè)鏈條上的參與者明白，靠粗放式生產(chǎn)加工，甚至坑蒙拐騙的道路會越變越窄。
2.3 游資兇猛，擾亂市場健康運行 受藥市行情迅速抬升和炒作巨利誘惑，在大量貨幣供應(yīng)基礎(chǔ)上，投資者和投機者不可避免地投入到本身就有炒作傳統(tǒng)的中藥材行業(yè)。據(jù)調(diào)研，除外部資本外，更有國內(nèi)多家藥企參與了近幾年的中藥材囤積炒作，資本力量的強大與中藥材盤面的弱小形成鮮明反差。除了造成藥價持續(xù)虛高不能反映真實需求外；更對產(chǎn)能調(diào)整形成嚴重誤導(dǎo)，使多個本該調(diào)減的中藥材品種繼續(xù)擴大再生產(chǎn)，給后市運行造成巨大風險。
2.4 中藥材生產(chǎn)成本持續(xù)加大，誰來生產(chǎn)成難題 2013年上半年行情居高不下，除了前述因素外，與中藥材生產(chǎn)成本的持續(xù)加大亦有直接關(guān)系。農(nóng)村勞力的銳減已成為我國農(nóng)業(yè)發(fā)展面臨共性問題，這個共性問題在中藥材生產(chǎn)領(lǐng)域表現(xiàn)更為突出——因為，在有限勞力條件下，農(nóng)民必然優(yōu)先保障吃飯問題，隨后才有精力考慮經(jīng)濟作物發(fā)展，并且這種經(jīng)濟作物收入性價比還不能太低。例如今年在金銀主產(chǎn)區(qū)，由于價格過低，就出現(xiàn)了漫山遍野待采花無人采摘的尷尬局面。這種現(xiàn)狀無形中也推高了中藥材生產(chǎn)成本。
2.5信息化上升到國家戰(zhàn)略，深刻改變行業(yè)態(tài)勢 十八大確立包含信息化的“新四化”大戰(zhàn)略，并提出信息化加快與農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、新型工業(yè)化結(jié)合方針。在這條道路上，作為特色農(nóng)業(yè)經(jīng)濟重要組成部分的中藥材行業(yè)走在最前列，正在深刻改變著行業(yè)落后態(tài)勢。例如在山銀花主產(chǎn)區(qū)的武陵山區(qū)，由于2012年全國金銀花產(chǎn)能嚴重過剩，2013年價格下跌到不足高位時的三成，產(chǎn)銷面臨 “寒冬”。但采用了現(xiàn)代信息和電子交易平臺的秀山金銀花產(chǎn)區(qū)，卻通過及時預(yù)警調(diào)減生產(chǎn)、加快電子交易對接產(chǎn)銷和引導(dǎo)企業(yè)進入產(chǎn)區(qū)等措施成功突圍，創(chuàng)造了信息化與農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化融合的成功范例。假以時日，這種全新模式必將引領(lǐng)、架構(gòu)中藥材行未來。
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第二部分 具體品種走勢評價
一、 具體品種的監(jiān)測評價
本期共監(jiān)測各市場品種（含規(guī)格）共1154個，全面涵蓋中藥材大宗品種和常用品種。
1. 監(jiān)測品種漲、跌、平統(tǒng)計 與去年同期相比，本月升價品種600個，本期升價品種占總量52%;降價品種246個，占本期品種總量21%;平價品種309個，占本期平價品種總量約27%。由此，同樣可以印證2013年上半年整體行情呈階段性升勢(見圖2)。
圖2
2. 同比價格增長品種漲幅監(jiān)測
2.1 監(jiān)測品種漲幅分布 與去年同期價格相比，本月監(jiān)測品種價格上漲的品種共600個，其中漲幅在0-20%之間共306種，占比達51%;漲幅在20%-50%之間共192種，占比達32%;漲幅在50%-100%共75種，占比達12%;漲幅大于100%;共27種，占比達5%(見圖3)。
圖3
2.2 上漲幅度前10名
波動額度單位：元
圖4
3. 同比價格下降品種跌幅監(jiān)測
3.1 監(jiān)測品種下跌分布 與去年同期價格相比，價格下跌的品種共245個，其中跌幅在-20%-0%之間共180種，占比達73%;跌幅在-50%--20%之間共52種，占比達21%;跌幅在-50%以下共13種，占比達5%(見圖6)。
圖5
3.3 下跌幅度前10名
波動額度單位：元
圖6
圖7：三七20年行情變化圖
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，過去30年間，當年可采挖面積都未超過10萬畝。但隨著三七價格連續(xù)高漲，三七生產(chǎn)發(fā)展達到前所未有的速度。以三七種子價格變化看，每公斤三七紅籽從2006年4元/公斤上升到2012年1600元/公斤。在如此種植熱情下，2013年可采挖面積將是歷史以來最多的一次，達到7萬畝；如不盡快調(diào)減生產(chǎn)，2014年三七可采挖面積將達到21萬畝之多；2015年將再一次改寫歷史，可采挖面積爆發(fā)式增長到50萬畝之巨。
三七生長周期為3年，從2010年三七價格大漲開始計算，三七大面積擴種集中在2011-2013三年間，所以，該品產(chǎn)新高峰期將在2013-2015年逐步出現(xiàn)。據(jù)對產(chǎn)地2013-2015年三七栽種面積測算， 2014年產(chǎn)量2.8萬噸，2015年三七產(chǎn)量將達到空前的5萬-10萬噸。屆時，一年生產(chǎn)夠5-10年用，價格調(diào)整在所難免，其輝煌的價格將不復(fù)存在。但由于三七有過高價史，關(guān)注度會延續(xù)，資金會適時跟進，造成價格又上漲的假象，本來生產(chǎn)該調(diào)減又促使面積繼續(xù)增加。今后幾年三七種植成本會應(yīng)種子大幅下降而下降（去年種子最高達1600元，今后會下降到50元。），三七生產(chǎn)的惡性循環(huán)很有可能出現(xiàn)。因此，三七在龐大庫存下將極有可能出現(xiàn)一個漫長的低價周期（5-10年），價格回落到150元以下是極有可能的，附三七2013-2015年價格預(yù)期圖。
價格單位:元
圖8：三七未來價格走勢預(yù)測
圖9：太子參20年行情變化圖
1.3 金銀花：金銀花同樣位居上一波高行情前三名，金銀花價格一度從26元/公斤上升到350元/公斤以上（山銀花從16元上升到120元以上）。但隨著除了西藏、臺灣等少數(shù)省市外，全國一片金銀花種植熱潮。2013年金銀花產(chǎn)量高達1.5萬噸，山銀花產(chǎn)量更高，達到2萬噸以上。但兩種花的總需求不到1.8萬噸，造成嚴重產(chǎn)大于銷。價格回落到110元/公斤左右（山銀花30元/公斤）。
圖10：金銀花20年行情變化圖
| 序號 | 品種 | 當前問題 | 建議措施 | 預(yù)警指數(shù) |
| 1 | 珠子參 | 資源嚴重枯竭 | 保護野生資源，回顧野生變家種進程 | ★★★★★ |
| 2 | 廣豆根 | 資源嚴重枯竭，替代品充斥市場 | 加速發(fā)展野生變家種 | ★★★★★ |
| 3 | 白鮮皮 | 資源嚴重枯竭，市場流通質(zhì)量嚴重下降，靠進口支撐 | 加速發(fā)展野生變家種，加強質(zhì)量監(jiān)管 | ★★★★★ |
| 4 | 金果欖 | 資源嚴重枯竭，靠進口維持，品種混亂 | 加速發(fā)展野生變家種，澄清混亂品種 | ★★★★★ |
| 5 | 豬苓 | 資源嚴重枯竭 | 加速擴大野生變家種 | ★★★★★ |
| 6 | 白及 | 資源嚴重枯竭，品種混亂，質(zhì)量嚴重下降 | 加速發(fā)展野生變家種 | ★★★★★ |
| 7 | 重樓 | 資源嚴重枯竭，靠進口維持 | 加速發(fā)展野生變家種 | ★★★★★ |
| 8 | 九節(jié)菖蒲 | 資源嚴重枯竭 | 加速發(fā)展野生變家種 | ★★★★★ |
| 9 | 降香 | 資源嚴重枯竭 | 加速發(fā)展野生變家種 | ★★★★★ |
| 10 | 紅大戟 | 資源嚴重枯竭 | 建議劃定禁采區(qū) | ★★★★★ |
| 11 | 松貝母 | 資源萎縮 | 加速擴大野生變家種 | ★★★★★ |
結(jié)合2013年上半年綜合200指數(shù)的走勢看，綜合指數(shù)經(jīng)歷2012年低谷后開始反彈上沖。但從4月中旬開始，上沖勢頭減緩，缺乏上升力度，在2650點一線來回徘徊了近一個月沒有能形成突破。5月初綜合200指數(shù)扭頭向下，維持小區(qū)間震蕩前行，上半年整體形態(tài)可以粗略的看作階段性圓弧頂形態(tài)，后市下行做頂?shù)母怕瘦^大；再結(jié)合市場基本面來分析，下半年是中藥材集中產(chǎn)新的時期，指數(shù)將會面臨較大壓力，預(yù)計還有一定的下滑空間，9-10月形成拐點。這一波下滑行情，會在春節(jié)前消費旺季暫時止跌反彈。隨著2014年初三七等幾個大宗品種過量產(chǎn)能暴發(fā)，整體行情會再次震蕩下行。但由于生產(chǎn)成本、野生品種和保健類品種需求增長等因素支撐，綜指200不可能再回到歷史性低谷，依然會維持在相對合理位置。
二、 影響下半年行情運行的幾個關(guān)鍵詞
中藥材市場行情除了受自身產(chǎn)業(yè)特點影響外，與整體醫(yī)藥經(jīng)濟運行態(tài)勢也息息相關(guān)，更受到整個國內(nèi)經(jīng)濟大環(huán)境、政策調(diào)整和進出口等多種因素影響。下半年，行業(yè)應(yīng)密切關(guān)注以下幾個關(guān)鍵因素：
2.1生產(chǎn)周期 多年來，中藥材作為農(nóng)副產(chǎn)品的生產(chǎn)周期，一直是決定其行情周期性運行的核心因素。多年生的三七、人參等價格波動幅度和時間跨度，肯定遠大過幾個月生產(chǎn)就能夠產(chǎn)新的薄荷和艾葉。下半年，一方面，超過6成的大宗藥材將集中產(chǎn)新；另一方面，前三年高價期積累的產(chǎn)能開始集中進入產(chǎn)出期。這種短周期與長周期產(chǎn)能重疊，勢必對當前仍處高位的藥市行情造成直接沖擊。
2.2 銀根緊縮 2009年開始的藥材漲價潮，除了藥市周期性所致外，超量貨幣增發(fā)引起的炒風橫行同樣難逃其咎。一些外部資金和醫(yī)藥企業(yè)出于炒作或自身原料穩(wěn)定目的，參與了一部分大宗藥材囤積。這些舊庫存與市場形成的對峙和僵持，也是當前行情依然居高不下重要成因。而今年上半年屢屢暴發(fā)的“錢荒”，已明確釋放出國家將緊縮銀根信號。在“現(xiàn)金為王”時代，這些企業(yè)和炒貨者還能否“Hold得住”，將成為未來中藥材行情走勢關(guān)鍵推手。
2.3 優(yōu)質(zhì)優(yōu)價 以當前中藥質(zhì)量備受關(guān)注態(tài)勢，未來“硫磺”、“重金屬”、“農(nóng)藥殘留”和“摻雜使假”這些名詞，依然會成為社會對我們行業(yè)的關(guān)注熱點，甚至成為“風暴眼”。這些“追問”將倒逼中醫(yī)藥這個千年傳統(tǒng)行業(yè)加速凈化，中藥材原料的“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”勢成必然。從當前開始，摻雜使假、粗放低劣的藥材原料生存空間定會日益艱難；而真正能實現(xiàn)無硫、低毒綠色的中藥材，發(fā)展前景則“錢途無限”。如無硫白芍、無硫當歸、無硫黨參以及綠色道地的菊花、枸杞等，都將成為有待大力開采的“富金礦”。
三、結(jié)語
由上述分析，我們可以看出當前的中藥材生產(chǎn)，藥材行情預(yù)期持續(xù)下行與勞動力成本上升相伴；家種藥材生產(chǎn)普遍性過剩與野生藥材資源枯竭加速共存；隱性庫存豐厚與流動資金減弱對應(yīng)。有史以來，中藥材行業(yè)從未面臨過像今天這樣復(fù)雜糾結(jié)局面。也因此，未來中藥材行情運行既會符合歷史規(guī)律，又可能出現(xiàn)不可預(yù)估變量。但就眼前來看，多個產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)盲目性現(xiàn)實存在，生產(chǎn)者、經(jīng)營者對部分產(chǎn)能過剩品種的后市風險估計不足。事實證明，農(nóng)副產(chǎn)品領(lǐng)域從來有仇必報，導(dǎo)致中藥材生產(chǎn)多年未能走出“多了砍、少了趕”惡性循環(huán)怪圈。藥賤傷農(nóng)，價高更傷農(nóng)！在信息預(yù)警平臺日趨完善的今天，這種信息不對稱的現(xiàn)狀實在令人痛心。
發(fā)展中的問題要在發(fā)展中解決。當前，對于生產(chǎn)者、需求企業(yè)來講，最現(xiàn)實和緊迫的工作則在于：一是信息化與工業(yè)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的結(jié)合，關(guān)注監(jiān)測預(yù)警信息，適度調(diào)減生產(chǎn)，合理配置庫存；二是要充分利用現(xiàn)代電子商務(wù)平臺，加快產(chǎn)銷對接，走優(yōu)質(zhì)優(yōu)價路線；三是盡快提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平，例如利用大健康產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展契機，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提高附加值等。
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