《重磅》第45期 李誠：從四大囤積案例，看藥市潛在危機！

【天地網(wǎng)訊】

       作為幾十年的老中藥人， 在當(dāng)下藥市中，寫“警示危機 ”文章不合時宜。但俗話說，人無遠(yuǎn)慮，必有近憂——權(quán)當(dāng)給大家提個醒吧！

圖1：中藥材商品水庫，庫容正在飽和期待泄洪。

一、眼見未來溫水煮青蛙的水溫，正在日益升高

       產(chǎn)能過剩，庫存沉積，供大于求，價格爛市，市場進(jìn)入蕭條期，這當(dāng)然不是藥市的現(xiàn)實。但是，蕭條的陰影正在遙遠(yuǎn)處，向藥市悄無聲息地走來——未來兩三年，大概就和我們面對面了。

       當(dāng)今新聞界最熱的詞是“灰犀牛 ”，它體量大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)可見。暗喻危機中的大概率事件，不象“黑天鵝”，相對白天鵝是突發(fā)的小概率事件。犀牛又具有看似傻傻的，呆呆的，似乎沒有什么危險。但是，一旦發(fā)動襲擊，突然加速達(dá)到驚人的促不及防，對人危害更大。 

圖2：中藥材綜合200指數(shù)，左高右低平緩下滑。

        我不贊成用灰犀牛形容中藥材大貨市場的遠(yuǎn)景——因為，這次中藥材市場價格的下跌，不會象犀牛，由呆而突然加速。這個周期的尋底，不是跳崖，而是走下坡路；不是飛機失事硬著陸，而是緩緩軟著陸。我們不妨看一下國內(nèi)中藥材市場價格指數(shù)，如左高右低的斜線，代表市場大趨勢走低。告訴大家，別看藥市將溫和變臉，就麻痹大意。如同溫水中的青蛙，正悠然自得地享受著美好時光，孰不知危險已經(jīng)來臨。

       沒看到嗎？水溫正在升高——一方面是藥材越種越多，進(jìn)入超快生產(chǎn)發(fā)展周期 ；另一方面是社會庫存沉積越來越多，進(jìn)入補庫存囤積周期。

       當(dāng)前的中藥材原料藥庫存大量沉積，其脈絡(luò)和原因何在？

       “水庫理論”，在2016年開始的藥市小牛市中油然而生——漲價的趨勢中，誰存貨誰受益，庫中貨自然增值，仿佛養(yǎng)了一群下蛋的老母雞，何樂而不為呢？市場的價格上漲，產(chǎn)生了不可抗拒的財富效應(yīng)，囤積就賺錢，兩年來幾乎沒有人因為壓貨賠錢。

       這樣，頭羊領(lǐng)道，群羊跟隨。眾人壓貨的趨勢持繼了近兩年，累積的中藥材社會庫存，仿佛一座座水庫緊緊被青山環(huán)抱。水還在流入，水位還在上漲，什么時候開始泄洪甚至潰壩？所以，我憂心忡忡。

二、從4個具體案例，看即將到來的風(fēng)險

2.1　藥企囤積的神話——以三七為例

圖3：伴隨著產(chǎn)地貨源積壓，三七神話正在消失。

       經(jīng)營者的套路大多相似，而囤積者的處境各有不同。

       很多中成藥廠上市公司，囤積三七，傳說總量在10萬噸，庫存夠社會用3年，既使連續(xù)3年絕產(chǎn)，也不會缺少原料。有的囤積量高達(dá)年自用量的10倍，據(jù)說還有一家東北藥廠儲備更多。以上數(shù)據(jù)，純屬市井傳言，也許是無風(fēng)不起浪，也許是越傳越玄的放大效應(yīng)。但是，說囤積的三七量史無前例，這不為過。

       其實，陽光之下沒有新鮮事。藥企囤積，十年前廣東某上市公司大規(guī)模囤積三七，當(dāng)時，還驚動了國家發(fā)改委，派出調(diào)查組到其倉庫檢查所謂“炒三七事件”。當(dāng)時我曾發(fā)表“ 大象起舞”的觀點予以贊賞，如今，囤積三七，不再是孤象獨舞，而是群雄并起。

       藥企囤積自用原料，是高屋建瓴的決策。上個三七漲價周期，2008年三七還不足百元，而后市價上行，連漲五年，最高天價800――1000元。廣東這家藥業(yè)先知先覺，受益頗豐。但是，上百家用三七原料的藥企，都成為高價三七的接盤俠，苦不堪言。

       中藥材大宗商品三七，在生產(chǎn)端，生長周期長達(dá)3年以上，豐欠受自然氣候影響不確定性很大；而在需求端，藥企生產(chǎn)多味配方，缺一不可，加之保健需求增長，剛性需求非常明顯。一旦減種減產(chǎn)，再屋漏偏逢連陰雨，受早澇之災(zāi)，生產(chǎn)再度恢復(fù)需3年之久。三年之中市價必然漲漲漲，所以，必備一二年或二三年庫存——這本是企業(yè)抗拒原料爆漲暴跌風(fēng)險的正確決策；同時，這樣的長備庫存，也可以熨平市價波動，填谷削峰，保證生產(chǎn)穩(wěn)定，成本可控，盈利可期。

       吃一塹長一智，有了該企業(yè)的財富效應(yīng)，2013年當(dāng)三七回落，市價低到120元（120頭的），群藥企紛紛進(jìn)場搶購三七，短短二三個月市價翻番。

       當(dāng)然，三七被藥界認(rèn)可，信息傳播之功也不可沒。三七活血化瘀，又兼具多種保健功效，各種宣傳和推廣手段，把三七從中藥房的藥斗子，送進(jìn)尋常百姓家。因為，實力雄厚的資本，對宣傳效應(yīng)了如指掌，收購、聯(lián)姻或自建網(wǎng)絡(luò)信息平臺，形成市場影響力。目前，國內(nèi)三大中藥材信息網(wǎng)站天地網(wǎng)、康美、藥通信息網(wǎng)，都和資本聯(lián)姻，實現(xiàn)信息與實業(yè)的結(jié)合。這是當(dāng)今新特點，也是時代的進(jìn)步。

       在這種情況下，三七的年需求量，從2013年的七八千噸，三四年之間增長到高達(dá)3萬噸（也是分析評估，不是普查統(tǒng)計）。最樂觀的人，甚至把三七比作枸杞子——一個用量從3000噸增長到20多萬噸的品種，創(chuàng)造了藥食兩用中藥材單品種發(fā)展成一個大產(chǎn)業(yè)的神話。明天的三七就是今天的枸杞子，多么鼓舞人心的預(yù)言！如此以來，囤積者對未來充滿如詩如畫想象的空間。是的，一個有故事的投資品，有無限的想象空間，理所當(dāng)然是投資的理由之一。

       但是，枸杞子需求增長100倍花了3O年，才走進(jìn)茶室，走進(jìn)飯店，走進(jìn)家庭的。企望三七用三五年時間，創(chuàng)造枸杞子用30年創(chuàng)造的業(yè)績，是不是有點大躍進(jìn)的夢想？另外，枸杞子的價格是一個緩緩的不知不覺的上漲過程，從8元漲到80元用了30年，如果比較西紅柿從當(dāng)年2分漲到現(xiàn)在2元，可以說扣除貨幣貶值，去除通貨膨漲，枸杞子價格難言爆漲。　

       枸杞子的生產(chǎn)，年年擴種，成為西北脫貧致富的產(chǎn)業(yè)，種植面積高達(dá)200萬畝。寧夏、青海、內(nèi)蒙數(shù)百萬藥農(nóng)受益，再考慮到延伸的下游產(chǎn)業(yè)鏈，可以公正地說——枸杞子奇跡，是我國中藥材發(fā)展的一面凌空飛揚的紅旗，應(yīng)該認(rèn)真總結(jié)，發(fā)揚光大。

       而令人優(yōu)慮的是三七，兇猛的囤積，價格短時間爆漲，高價必然以兇猛的力度刺激生產(chǎn)。種一畝三七的年收益超萬元，你說藥農(nóng)會不會瘋狂擴種？老產(chǎn)區(qū)重茬地不能種了，但是有經(jīng)驗的三七藥農(nóng)，會跑遍廣西云南每一處土地，甚至丘陵山地，尋找適合種三七的土地，包地種三七。三七奇跡從10年前開始，近3年神話深入人心，如今巳連續(xù)3年高價不跌了。年年歲歲擴種，擴種歲歲年年。今后，每年的產(chǎn)量當(dāng)年都消化不完，需要接盤資金。第一批大資金是上市公司藥企，第二批是跟進(jìn)的藥商，現(xiàn)在是產(chǎn)地人，包括藥農(nóng)，心理預(yù)期的價格堅如磐石，跌價不賣。

       但是，你注意到了嗎？云南文山三七市場，是三七從產(chǎn)地進(jìn)入全國的唯一集散地。一個集上市量百噸以上，而成交量僅占上市量的10－15%。這樣全年從產(chǎn)地實際銷往全國的三七，不過千噸而已——這和年生產(chǎn)量、年需求量相比較，僅僅是個零頭。這種現(xiàn)象，不值得我們警覺嗎？藥農(nóng)生產(chǎn)的三七，大量滯留在產(chǎn)地，說明產(chǎn)大于銷，說明產(chǎn)地庫存在沉積。這種產(chǎn)地產(chǎn)出滯留的局面，還能堅持幾年呢？

       不必杞人憂天，藥企自存自消，吃多少可以消化多少，而且成本穩(wěn)定，原料無慮。是的，藥企可以自我消化。但是，市場失去了三七的需求的主力軍，那么，誰來消化藥商的陳貨和藥農(nóng)年年產(chǎn)新貨源呢？

       供給和需求的矛盾是客觀的，經(jīng)濟規(guī)律也是一種自然的不可抗拒的力量，至今藥市30多年，還沒有資本戰(zhàn)勝客觀規(guī)律的案例。

       所以說，從2016年初開始的補庫存的進(jìn)程，不會這樣永遠(yuǎn)持繼的，而應(yīng)該清醒認(rèn)識——商品庫存矛盾雙方，是對立的統(tǒng)一。補庫存和去庫存，他們是對立的，進(jìn)是進(jìn)，出是出，同樣又是相互轉(zhuǎn)化的。如今的補庫存必將轉(zhuǎn)化為去庫存，向?qū)α⒚孓D(zhuǎn)化。

       這一對矛盾斗爭的雙方，相互轉(zhuǎn)化是有條件的：中藥材市場的景氣周期，繁榮和蕭條，就是其條件。漲價補庫存，跌價去庫存。我認(rèn)為目前中藥材的庫存，象三七這樣一大類的品種，庫存到了極限了，象水庫水位有最高警示線一樣，該開閘放水就放水，千萬別潰堤！

2.2　藥商囤積出來的黑馬——以草果為例

圖4：草果雖然產(chǎn)能下降，但需求同樣因高價而萎縮。

       藥商在中藥材大貨市場囤積待售，安國市場可追溯到幾百年前就有典型案例，安國市藥志就有記載，近30年也不缺少成功的傳奇。1998年，中國藥材公司大量收儲黃連和羌活等六七個品種，都是戰(zhàn)略性的，有益行業(yè)發(fā)展的舉措。當(dāng)然，甘肅商人收儲黨參，超越了全國綜合性市場，占盡天時地利人和，為中藥材大宗品種的生產(chǎn)和供應(yīng)健康穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)卓著！

       這個小牛市周期有三個明星品種，三七、草果和北五味子，人所共知，藥界有目共睹。如果評論這個周期的大貨運作，這3個品種都是繞不開的話題。但是，評論草果一定是一件費力而不討好的事。

       草果在2015年底市場價格在40――45元震蕩。其實，已經(jīng)有大商人進(jìn)場囤積，囤積量在二三千噸。成本就是行情價，不高不低。這時一場凍災(zāi)發(fā)生，中藥材天地網(wǎng)上曾真實地報導(dǎo)了草果云南產(chǎn)地，甚至國外越南受凍災(zāi)的情況。圖文并茂，讓我們身臨其境，受災(zāi)減產(chǎn)確定無疑。

       這時，大戶認(rèn)為天機不可違，機不可失，失不再來，加快了收儲的力度。據(jù)說當(dāng)時只要你賣我就不砍價，你要80元我就給80，秋風(fēng)掃落葉，風(fēng)卷殘云。千千萬萬小散戶手中貨源，都被席卷一空。最終，據(jù)調(diào)料行的商人估計，大戶庫存可能高達(dá)7000噸，行情最高拉升到180元的天價。創(chuàng)造了草果歷史價格的奇跡，超越其1990年的創(chuàng)造的高峰價80元，整整超越了百元，想都不敢想，草果做到了！

       但是，拉高也付出了高昂代價，可能大貨成本超過了百元。創(chuàng)造了市場奇跡，成為閃亮的明星，但此刻此地高處不勝寒！

       第一難，高價不穩(wěn)，拉上去掉下來　價格沒嘴會說話，大意是在180元的價格供大于求，掉到lOO――120元小幅震蕩；大意是這個價位，供給和需求在扯大鋸拉大鋸博弈。

       第二難，草果主要用作調(diào)料，需求彈性大　如今大宗常用調(diào)料13個，幾乎都在偏低價位：黑胡椒30元、白胡椒55元、小茴8元、大茴八角20元、丁香50元、肉豆蔻55元、白豆蔻58元、益智仁70元、高良姜10元等等。

       調(diào)料的需求彈性大，不像純治療性的藥材需求彈性小剛性明顯，調(diào)料價格上漲則需求量減少。草果市價25元需求可能高達(dá)萬噸，其中一定有囤積補庫存的。但是，拉高到180元，則出現(xiàn)“ 滯脹”，需求下降到不足5000噸。那些小散戶中散戶樂顛顛去庫存，而常年經(jīng)營戶即調(diào)料行經(jīng)營草果，只備周轉(zhuǎn)庫存，以售訂購，細(xì)水長流。結(jié)果把大戶晾在高高的價格的山頂上，進(jìn)退兩難。

       第三難，調(diào)料行是一個半封閉圈子，壟斷性強　傳統(tǒng)中藥材行業(yè)歷史上，經(jīng)營同類品種的藥商，都抱團取暖，形成一派一幫，有名的如黃芪幫，人參幫等等；也有按地域分的，晉商、徽商等，不過近30年都淡化了。

       唯獨調(diào)料商，卻獨成一個松散的小團體。因為，從事調(diào)料經(jīng)營的人數(shù)本就不多，但實力雄厚家資數(shù)千萬之上的，又幾乎都是上世紀(jì)九十年代從擺小攤位，趁城市化和房地產(chǎn)的東風(fēng)，城市餐飲和快餐方便食品的快速澎漲，調(diào)料需求倍增，小經(jīng)營一時間作大。有著相同經(jīng)歷又同時經(jīng)營相同調(diào)料的這批商人，壟斷了調(diào)料市場，瓜分了市場份額，外人很難再進(jìn)入。

       調(diào)料品常用的不過13個，他們有自己的進(jìn)銷渠道，一般是各品種搭配買賣，你想單獨挑選一個品種大量吃進(jìn)或拋售，都入不了行。他們的信息也在行內(nèi)交流，玉林調(diào)料微信群500人，外人進(jìn)不了群。所以，炒做調(diào)料草果，碰到了經(jīng)營渠道和信息的壁壘，難入調(diào)料市場。這和姚老板（姚振華，深圳市寶能投資集團董事長）在股市收購萬科股票，被稱為“ 野蠻人來敲門”下場一樣。最后姚老板，從最初的氣壯山河，收購兼并，到最后不得不附耳貼首，鎩羽而歸。

       草果，這撥小牛市當(dāng)仁不讓的3大明星之一。草果市價的的確確翻了4倍，三七不過2倍。但是，只不知大戶的心態(tài)如何，是進(jìn)退兩難，還是繼續(xù)信心滿滿？

       莊子和惠子橋上觀魚，莊子說：“魚很快樂！”

       惠子說：“ 你不是魚，你怎么知道魚很快樂？”

       莊子說：“ 你不是我，你怎么知道我知道不知道魚快樂不快樂？”

       同樣，我不是草果大戶，我也不知道他們的現(xiàn)實心態(tài)。可能我說的三難，對于他們還如履平川呢？

2.3　外行人囤積“蒜你完”——以山茱萸為例

圖5：山茱萸龐大的在地面積，讓存貨者進(jìn)退兩難。

       從多方信息得知：2016年，“大蒜幫”掃貨山茱萸，總計吃進(jìn)大貨3000噸，成本很低，只有24元左右。相信報導(dǎo)屬實，這是“大蒜幫”的的風(fēng)格。在“ 蒜你完”超低價進(jìn)場，等待“ 蒜你狠”獲暴利出局。

       所謂“大蒜幫”，那是對炒大蒜片商人的俗稱。大蒜片進(jìn)出變現(xiàn)容易，產(chǎn)地集中，有全國集散地山東金鄉(xiāng)大蒜市場。而歷史上，地價到天價幾十倍很正常。炒大蒜，成了商界的暴富代名詞。據(jù)說上次歷史性的機遇很多中藥材市場的大貨商人也介入了，而且業(yè)績可圈可點。這次可能一些炒蒜發(fā)財?shù)娜?，?lián)手介入中藥材的小牛行情，跨界淘金，勇氣可佳！

       山茱萸，曾經(jīng)在1998――1999年出現(xiàn)天價300元，也是大起大落、爆漲爆跌的明星品種之一，不斷讓投機客念念不忘。

       在這次“大蒜幫”操作之前，2011—2012年也有界外人進(jìn)場，失敗出局。投資和操盤主帥，也被一些網(wǎng)站稱為河南“大蒜幫”，其實這是誤傳。他是期貨市場的高手，億萬家產(chǎn)，成功人士。聽朋友講炒藥暴利，殺進(jìn)來，選擇山茱萸，投進(jìn)一個多億，市價最高炒到70－80元，前后歷時兩年多。最終，他明白學(xué)了雷鋒，給產(chǎn)地藥農(nóng)和市場被套藥商抬了轎子，自己虧得幾乎破產(chǎn)，知難而退。又重回期貨，三五年后必定又是一條好漢！

       近在眼前的這次“大蒜幫”，山茱萸炒作優(yōu)勢一清二楚：年年有受災(zāi)減產(chǎn)利好；大戶建倉成本相對較低；又趕上小牛市行情，不乏跟風(fēng)者。

       但是，炒作山茱萸的劣勢更為明顯！

       首先，最大的憂慮是山萸肉產(chǎn)地擴散，在地面積大　

       河南、陜西、浙江、山東，都有大面積發(fā)展。因為那個1998年山茱萸的天價周期，山萸肉樹就是搖錢樹。不占平原丘陵耕地，又綠化荒山；再趕上“ 調(diào)整農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)”大潮，地方一把手業(yè)績工程，財政補貼，于是不知道多少個“ 萬畝山萸肉工程”遍地開花。

       到了21世紀(jì)，小樹成材，一年風(fēng)調(diào)雨順，采摘的山茱萸夠二三年，產(chǎn)地收購價大多跌到15元上下；原來手工去皮，現(xiàn)在已經(jīng)使用機械脫皮，成本更低。當(dāng)然，社會總成本在上行，山萸肉正常產(chǎn)新成本價，大多在20元左右。

       其次，山茱萸不會因為行情低而砍樹棄種　

       山茱萸不同于很多種在耕地上的大宗家種中藥材，一旦超低價打擊生產(chǎn)，則農(nóng)民對一兩年生的東西很快就會棄種改種，像桔梗、白術(shù)等；多年生的砍掉，像吳茱萸、北五味等。這樣價格可以調(diào)節(jié)供給，破壞生產(chǎn)，消化庫存，進(jìn)入新一輪漲價周期，還有盼頭！

       而山茱萸不行，跌價了，山萸肉樹在山上不占耕地，不會砍掉。有些大樹賣到城市綠化，還有收入。據(jù)我所知，就有河南藥商改行園林綠化，趕上城市化風(fēng)口，起步就靠把家鄉(xiāng)的山萸肉樹賣到城市，而騰飛起來。只是移賣到城市的總量不大，對產(chǎn)量影響微乎其微。

       再說，山萸肉樹，不象梔子、吳茱萸生長八九年會老化。

        山萸肉樹既使幾十年幾百年都不會自行枯老，年年還能老樹開新花，枝枝杈杈掛滿紅寶石般的串串鮮果。

       所以，龐大的在地山萸肉樹就是潛在的供給，彷佛懸在炒作者頭上的原子彈，不知道那一個產(chǎn)新爆炸，產(chǎn)量高達(dá)兩三年的需求量，市價再次回到最低谷。投資者就怕這樣的不確定性風(fēng)險。有貨的，特別是數(shù)千噸的囤積者，會被砸暈。

       最后，龐大的庫存同樣是定時炸彈　

       據(jù)了解，目前的山茱萸多年社會累計庫存近萬噸，夠兩年需求（也有說七八千噸的）。

       有人幻想，山茱萸補益腎虛，療效有目共睹，為什么不能象枸杞子一樣走進(jìn)千家萬戶，需求翻十幾番，想多種山茱萸都來不及，那么山茱萸的市價必超千元。可惜，山茱萸口感不行，沒人能象吃枸杞一樣吃山茱萸，這個問題難倒了專家。僅靠中成藥“六味地黃丸”消費需求，畢竟增長有限，已遇到瓶頸。

       還好，這一次“大蒜幫”入手成本不高，雖然進(jìn)退維谷，但運作空間尚可回旋。

2.4　進(jìn)行稀缺資源儲備遠(yuǎn)見之舉——以蒼術(shù)為例

圖6：蒼術(shù)的家種生產(chǎn)，在全國多地已經(jīng)開展。

       當(dāng)然，中藥材市場大貨囤積不僅僅三七、草果和山茱萸，生地、細(xì)辛、黃芩、巴戟天、貓爪草、北五味子等，多多少少可以看到資本進(jìn)場的影子。

       我對囤積野生稀缺品種表示贊賞，像蒼術(shù)，原本資源廣泛，江蘇、河北、內(nèi)蒙、東三省，儲存量很大。產(chǎn)量高的年份高達(dá)萬噸以上，近兩年年產(chǎn)二三千噸，三五年以后，資源可能枯竭。

       蒼術(shù)多年生草本，生態(tài)破壞，不會自然恢復(fù)。家種可以，但周期長，靠藥農(nóng)自發(fā)種蒼術(shù)，或走計劃經(jīng)濟的老路，都不現(xiàn)實。只有依靠市場價格發(fā)出信號——種蒼術(shù)發(fā)大財！這樣才能調(diào)動起家種的積極性。特別是不能靠自然漲價，真到蒼術(shù)野生一棵難尋，再發(fā)展家種那就晚了！

       有遠(yuǎn)見的大格局的企業(yè)家，提前進(jìn)場進(jìn)行合理儲備，價格上一個臺階，成為能調(diào)動種蒼術(shù)積極性的契機。再經(jīng)過五年、八年，或許十年，家種才能形成規(guī)模，規(guī)模化的家種商品才能有效滿足社會需求。這樣既能使儲備者穩(wěn)定盈利；又能促使家種提速，綠化祖國山川，有利于中藥材資源健康可持續(xù)發(fā)展——這樣又利己又利他的壯舉，何樂而不為？

       蒼術(shù)生長是一棵緊挨著一棵，密密麻麻，在內(nèi)蒙大草原上，在河北太行山，在東三省的崇山峻嶺，都如厚厚的地毯一樣，把綠色鋪展開來?？墒?，蒼術(shù)滅絕式的采挖，失去了綠色衣衫的土地，裸露而荒漠化。當(dāng)年，千百年遺傳下的蒼術(shù)寶貴資源，大規(guī)模賤賣了。1995—1996年安國市場光蒼術(shù)3元，一年出口到韓國四五千噸，去制造敬神佛的香柱——我國寶貴的野生資源，就這樣化作一股股青煙，消失在異國他鄉(xiāng)的天空。留給我們的，則是沙漠化的草原，不時灰霾漫天的沙塵暴。

       如今，要感謝大格局的企業(yè)家，終于開始大量儲備蒼術(shù)，拉動了蒼術(shù)價格達(dá)到70一80元。用價格向市場宣稱：蒼術(shù)是稀缺的寶貴的；向廣大產(chǎn)地宣稱：種蒼術(shù)，可致富！可喜的是，內(nèi)蒙地廣人稀之地，蒼術(shù)種植已經(jīng)廣泛鋪開，千里草原荒漠之地，有了新的蒼術(shù)種植產(chǎn)業(yè)，大有可為！

       河北承德是北蒼術(shù)的道地產(chǎn)地，聞名古今，響譽全國，雅稱“ 熱河蒼術(shù)”，其蒼術(shù)質(zhì)量芳香入鼻，沁人心田，現(xiàn)代科技化驗含量第一。可惜資源也近枯竭，年產(chǎn)不過二三百噸。如今，由原承德藥材公司總經(jīng)理寧翠玲領(lǐng)導(dǎo)的蒼術(shù)基地建設(shè)，給蒼術(shù)人工種植規(guī)?；a(chǎn)，帶來了美好的前景。

       只是蒼術(shù)生長周期3年以上，提供大規(guī)模的商品，尚需八九年，滿足需求不少于10年。

       從蒼術(shù)的案例，我們也可反思一個問題：每到一個繁榮周期，價格上漲，藥材緊俏。這時，“ 國家儲備”就呼聲滿天；一旦價格下跌，市場蕭條，呼喊聲歸于沉寂。這是好心人的好意，希望解決中藥材大宗商品價格周期性，生產(chǎn)大上大下，價格暴漲暴跌問題。但是，這樣思維，其實還留在30年前計劃經(jīng)濟時代。現(xiàn)在該清醒了，研究一下，國家近十多年收儲玉米的教訓(xùn)，就知道其中滋味了。

       可見，依靠市場，依靠企業(yè)，特別是依靠有遠(yuǎn)見灼識、又有社會責(zé)任感的企業(yè)家。他們胸中有大格局，站在行業(yè)戰(zhàn)略高度，致力于發(fā)展中藥材生產(chǎn)和合理收儲，中藥材行業(yè)才會穩(wěn)定健康發(fā)展！

三、良藥苦口，請大貨囤積者聽聽歷史說話

       這不是嚇唬人，這是歷史！

       第一次，剛剛放開的中藥材市場，第二年1985年安國地產(chǎn)爛市，牛膝每公斤二毛，沙參一元。還賣不掉，清苑具溫仁區(qū)種的沙參、牛膝和荊芥穗，扔在外面風(fēng)刮日曬都沒人保管，任其爛掉。

       第二次，1989年跌價，普跌，又制造了大量三角債。

       第三次，1994年人參17元，香港擺地攤賣；安國市場沙參1元。大貨的不夠倉儲費，當(dāng)拉圾處理不夠工錢。       

       第四次，2004年亳州白芍小統(tǒng)2.5元，太子參20元。

       第五次，2008年三七40多元。

       第六次，2014年太子參35元。

       第七次，大約在2018―2020年，再一次出現(xiàn)市場價格的低谷期……

       我相信周期論，中藥材市場大體10年多一個大周期，周期的時間不會那么準(zhǔn)確的10年。這里不過是強調(diào)市場經(jīng)濟復(fù)蘇、繁榮、蕭條、危機這樣一個不斷發(fā)展變化的過程。

       有一點心理準(zhǔn)備，方能有備無患！

       今年藥市還是繁華似錦，為什么大講二三年以后的危機呢？因為中藥材生產(chǎn)，會有一個生產(chǎn)過程，從種到收，需要一年至五六年。所以，種時要想到若干年之后的收獲季，是什么價格？還因為，經(jīng)營者庫存小，船小好掉頭；而大貨囤積者，龐大的庫存，船大難掉頭，再存一二年是什么價格？

       藥市前面有風(fēng)險！萬萬不可種下希望，收獲失望！種下龍種，收獲跳蚤！

四、建立資本進(jìn)出的合理通道，才是解決原料囤積風(fēng)險的根本之道

       最后，對中藥材市場大宗中藥材品種的大貨儲備，我一向持認(rèn)可態(tài)度！如果，掉在一個個炒作中藥材的現(xiàn)象里，你可能一葉障目——你可能會相信，炒作只是一群投機分子的投機倒把行為而已，你也會一起喊打：蒜你狠，逗你玩，藥死你……

       但是，如果你站在全世界大多數(shù)國家都在實行的市場經(jīng)濟的高度，又縱觀各行各業(yè)所有大宗商品――石油、銅及各有色金屬、煤炭、糧棉食用油蛋等大宗農(nóng)副產(chǎn)品，你會發(fā)現(xiàn)，其市場價格都是波動的，周期性起起落落。西方發(fā)達(dá)國家二三百年，摸索建立期貨市場，利用其發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)期價格，利用其保護生產(chǎn)者和終端消費者，鎖定成本或利潤。為發(fā)展市場歡迎投資，為了活躍市場也充許投機，但是必須遵守游戲規(guī)則。

       說到底，中藥材原料藥大宗品種，和所有其他大宗商品一樣，有共同的商品屬性，一般性，或共性；同時，又具有金融屬性，或可證券化。你可以正常經(jīng)營，可以投資，也可以投機——這都是市場行為，企業(yè)和個人都有選擇權(quán)利。而政府的職責(zé)，則是建立健全現(xiàn)代中藥材流通市場，支持現(xiàn)貨和期貨兩條腿走路，同時嚴(yán)格監(jiān)管。

       中藥材原料是一般農(nóng)副產(chǎn)品，又是特殊商品，有其生產(chǎn)和貿(mào)易流通特殊性。這樣，既認(rèn)識中藥材和其他大宗商品的一般性，又考慮中藥材的特殊性，建立健全虛擬和實體的現(xiàn)代中藥材市場，建設(shè)規(guī)則有序、監(jiān)管嚴(yán)格，又具有投資價值的現(xiàn)貨和期貨市場，才是破局市場失衡風(fēng)險的可行之道。

       對于大宗中藥材的合理儲備具體觀點，我不再老生常談一一總結(jié)的觀點，其實都在我上述對4個案例的具體陳述之中，三七、草果、山茱萸和蒼術(shù)，就是最鮮活的案例。

（作者為中藥材信息行業(yè)資深專家，文章觀點僅代表本人）

上期回顧：《重磅》第44期李誠：從市場的靈魂，看中藥材過剩經(jīng)濟產(chǎn)生

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