胡椒漲后休整 行情有望再度發(fā)力

【天地網(wǎng)訊】

        3月，胡椒的市場受越南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)新減產(chǎn)的消息影響，商家購買力增加，行情在人氣的襯托之下水漲船高，不足一個月上漲幅度超過40%，一掃連年低價的平淡。最近十多天，胡椒的行情進(jìn)入了震蕩調(diào)整的階段，但商家仍然對其后市十分關(guān)注。

        一、胡椒全世界需求很剛性、流動性很強(qiáng)

        胡椒為全球性大宗農(nóng)副產(chǎn)品，主產(chǎn)于中國、越南、印尼、馬來西亞、印度、巴西、斯里蘭卡、柬埔寨等國，年消耗量達(dá)五十萬噸，是全世界需求很剛性、流動性很強(qiáng)的品種，也因此很受國內(nèi)外商家資本的關(guān)注，近幾十年市場行情幾度起落，2015年海南白胡椒出現(xiàn)過接近百元的價格，此高價已成為近年商家對其投資的參考目標(biāo)。

圖一 海南白胡椒精品貨

        二、近三十年兩輪高價刺激生產(chǎn)

        1997-1998年胡椒的行情達(dá)到近三十年的第一輪高價，生產(chǎn)受到刺激種植面積擴(kuò)張，到2009年-2015年，植株掛果進(jìn)入衰退期，全球總產(chǎn)量逐年下降，行情由此在2015年創(chuàng)下新的歷史高位，越南五兩八黑胡椒升至70元之上，同樣此輪高價再次刺激生產(chǎn)，胡椒一般種植后2-3年開始開花結(jié)果，最近幾年產(chǎn)量跟上，行情又逐漸滑向低谷，2020年海南白胡椒價格跌穿30元，越南五兩八黑胡椒跌破14元。

圖二 馬來西亞白胡椒

        三、主產(chǎn)區(qū)越南今年減產(chǎn)，產(chǎn)地行情逆新上揚(yáng)

        越南是胡椒的生產(chǎn)、出口大國，出口量占全世界的一半以上，因此越南胡椒的生產(chǎn)、出口情況變化常常影響著世界胡椒的行情起落。春節(jié)過后，越南胡椒迎來產(chǎn)新，由于2018、2019、2020年連續(xù)三年低價，產(chǎn)區(qū)種植戶管理積極性下降，加上其它因素的影響，導(dǎo)致今年越南黑胡椒減產(chǎn)30%左右，低價遇上減產(chǎn)，商家投資開始升溫。

        2020年西歐國家由于疫情的影響胡椒的消耗量有一定的下降，但是進(jìn)入2021年隨著疫情得到一定的控制，需求恢復(fù)，2月下旬開始，西歐國家在越南產(chǎn)區(qū)的購買力回升，產(chǎn)區(qū)出口量增加，往年3月份產(chǎn)新越南產(chǎn)區(qū)是胡椒最低價的時候，但是今年反常，行情受到拉動逆新上揚(yáng)。

圖三 越南水洗白胡椒

        四、春節(jié)后國內(nèi)胡椒人氣攀升行情走出近年低谷

        國內(nèi)市場方面，自2017年以來便不斷有商家入倉，但是前面入手的商家不是賠本就是被套，近兩年隨著行情逐漸進(jìn)入低谷，繼續(xù)入手的商家仍不在少數(shù)，以越南五兩八黑胡椒為例，2017-2018年入手的成本多在20-30元之間，2019-2020年入手的15-16元居多。近兩年雖然胡椒行情震蕩上行，但是幅度很小，做長線的商家還好，能耐得住，做短線的幾乎沒有很明顯的利潤，大部分轉(zhuǎn)為觀望。

圖四 印尼白胡椒

        春節(jié)過后胡椒的行情就有上漲的趨勢，隨著后面越南產(chǎn)新的推進(jìn)，產(chǎn)地價格一路上漲，甚至與市場形成倒掛現(xiàn)象，國內(nèi)市場的商家熱情再次被點燃，大貨開始頻繁成交，并且吸引了大部分平時不經(jīng)營胡椒的商家進(jìn)入，資金的助推，3月份開始市場行情逐日上漲，中間有段時間甚至一日多變，到3月19日越南五兩八黑胡椒上漲至接近26元，相比月初的19元漲幅接近37%，比春節(jié)開市時的17.5元上漲48.5%，市場人氣達(dá)到近五年的最高，胡椒也成為了3月份市場上的明星品種，減產(chǎn)帶來的行情利好得到了充分的釋放。

圖五 越南五兩八黑胡椒2月20日-3月19日價格變化

        五、此輪漲價多是老庫存倒倉為主

        由于去年越南黑胡椒產(chǎn)新后行情降至低點，所以今年越南產(chǎn)新前期國內(nèi)商家多不敢訂貨，都在觀望等待產(chǎn)新行情再次下滑，造成4月前越南黑胡椒進(jìn)入中國市場的新貨貨源僅有數(shù)百噸，遠(yuǎn)低于往年同期的水平。3月份頻繁交易的貨源，多是老庫存為主，在上漲的過程中在商家之間互相倒倉，這一時期成交的貨源多是以投資居多，終端需求只占很小一部分，部分短線商家已獲利出手。

圖六 越南黑胡椒

        六、目前國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)海南情況分析

        國外胡椒減產(chǎn)，國內(nèi)胡椒目前的生產(chǎn)情況也不太樂觀，一方面前期受低溫、干旱的影響，海南胡椒生長緩慢，部分胡椒園出現(xiàn)黃葉、落葉的現(xiàn)象，這勢必會影響今年的產(chǎn)量，另一方面連年低價椒農(nóng)對胡椒的種植信心下降，管理不到位，加上加工費時費力，所以近來很多死了的胡椒樹都改種檳榔，去年海南檳榔價格大漲至23元，而往年低價的時候僅有1元，而且管理、加工簡單，所以今年海南產(chǎn)區(qū)種植檳榔的積極性很高。去年以來，海南產(chǎn)地椒農(nóng)手中的貨源已經(jīng)不多，預(yù)計到今年減產(chǎn)，價低出售積極性一直很低，產(chǎn)地商販?zhǔn)召徲袝r候也不易組織貨源。

圖七 海南胡椒園生長不樂觀

        七、各方面因素影響胡椒后市有望再度發(fā)力

        3月下旬之后，胡椒的行情進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，短期快速上漲之后的休整也屬正常，但是商家的關(guān)注度仍在，近兩日玉林市場胡椒價格又有抬頭的跡象。

        越南胡椒產(chǎn)新將在4月底基本結(jié)束，后面繼續(xù)關(guān)注的不應(yīng)只是減產(chǎn)帶來的利好，國際各方面的環(huán)境影響仍相當(dāng)重要，如美國的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，各國央行的加息，通貨膨脹物價上漲，西方國家復(fù)活節(jié)后的繼續(xù)采購，訂貨商的做空等等，都可能會引起胡椒行情的波動。

        總體，胡椒當(dāng)前的價格仍屬于偏低水平，商家的投資熱情仍有，后市在國內(nèi)外各方面因素的影響之下，行情有可能再度發(fā)力，但勢頭應(yīng)該不會再有3月份那么迅猛。

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