藥財(cái)有道|干姜新周期將至，行情探底？（投稿資訊）

【天地網(wǎng)訊】

      干姜作為云南曲靖熱點(diǎn)的藥食兩用品種，既是香料板塊不可或缺的原料，也是藥用板塊經(jīng)典良方所需的一味良藥。其內(nèi)需與出口市場廣闊，需求結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，但受俄烏形勢與國際經(jīng)濟(jì)形勢等眾多因素影響，導(dǎo)致進(jìn)出口流通受阻，出口航運(yùn)成本增高，出口訂單執(zhí)行延后，導(dǎo)致干姜等原料多處于內(nèi)循環(huán)狀態(tài)。

圖1：近期無硫干姜片

      回顧2021年9月，筆者發(fā)布文章《干姜成為下一個(gè)“低價(jià)是金”的品種》，在產(chǎn)新階段，對產(chǎn)地成本價(jià)格、歷史價(jià)格、加工原材料成本等綜合簡介，對庫存充盈，價(jià)格走低等進(jìn)行介紹，價(jià)格不跌反漲，迎來一波人氣，吸引投資者逢低建倉。多數(shù)產(chǎn)地商戶借機(jī)賺取3-5毛/公斤的利潤不斷出貨，多數(shù)市場自帶營銷體量的專營商，邊銷邊找價(jià)格底，見底增倉，降低成本的操作方式，控制倉位與風(fēng)險(xiǎn)，這部分人的成本多數(shù)是13-15元/公斤，也正做著長線持有的心態(tài)。

圖2：2021年12月份市場商戶裝貨積極性高

      從產(chǎn)地現(xiàn)狀來看，采收、加工期、交易量方面，市場熱度不斷下挫，云南菜姜與山東大白姜形成相互博弈，云南粉干姜更易受中藥板塊青睞。但產(chǎn)新采挖期菜姜價(jià)格的下滑，干姜價(jià)格的回落，無疑再次應(yīng)證種植面積增加、市場庫存制約，甚至?xí)?020年的支撐點(diǎn)。由此，眾商不斷熱議，買點(diǎn)不斷，甚至被應(yīng)證，二次探底的趨勢正在發(fā)生。

圖3：庫存干姜待售

        以下幾點(diǎn)現(xiàn)狀值得關(guān)注：

1. 菜姜方面：

    

       受2019-2020年高價(jià)擴(kuò)種影響，2021年菜姜價(jià)格一度下滑,根據(jù)質(zhì)量不同，鮮姜價(jià)格由9月的1.4-1.8/公斤下挫至11月的1.0-1.5元/公斤，按照折干6-7:1的折干，其菜姜產(chǎn)地分布廣，山東、湖南、云南、廣西等多地均大面積發(fā)展，菜姜綜合產(chǎn)能過旺，擇機(jī)進(jìn)入冷庫，地窖收儲(chǔ)，面臨內(nèi)銷飽和，整體菜姜產(chǎn)能充盈。

圖4：地窖姜種應(yīng)市銷售中

   2. 干姜方面：

      干姜近6年歷史價(jià)格走勢，高點(diǎn)在2020年9月干姜價(jià)格30-32元/公斤，低點(diǎn)價(jià)格在2018年10-11元/公斤，目前干姜近3年庫存依然不低于3萬噸，面臨2021年的擴(kuò)種增產(chǎn)，庫存爆倉預(yù)警拉響，預(yù)計(jì)庫存不低于5萬噸。現(xiàn)符合藥典標(biāo)準(zhǔn)的干姜片、塊的價(jià)格12-14元/公斤，高硫干姜片、姜塊價(jià)格10-13元/公斤。整個(gè)干姜盤面走勢轉(zhuǎn)弱，市場正不斷尋找價(jià)格新支點(diǎn)與新熱點(diǎn)。尤其是疫情防控期，藥廠考察與訂單執(zhí)行延后，換手率再次降低，物流運(yùn)輸頻率下降，多商謹(jǐn)慎，淡季提前來臨，干姜價(jià)格正式進(jìn)入橫盤期，行情下挫成為多商共識(shí)。

圖5：商戶看貨，商議后市

  3.姜種方面：

      3-4月是姜種種植密集時(shí)期，農(nóng)戶自留種與大戶購種均存在。對于姜農(nóng)而言，價(jià)高價(jià)低都選擇種植，種植、采挖親力親為，甚至忽略人工成本，應(yīng)季種應(yīng)季銷，快速實(shí)現(xiàn)收益即可。但對于種植大戶來說，面臨地租、工值、油價(jià)、物價(jià)的上漲，既是成本的支撐也是市場變化的考驗(yàn)，因?yàn)槭袌鎏幱谧兓臓顟B(tài)，所以對來年的經(jīng)濟(jì)效益起到成本支撐。最終姜農(nóng)才是產(chǎn)業(yè)鏈中的弱勢群體，渠道薄弱，市場預(yù)判欠缺，多數(shù)利潤歸屬加工大戶與渠道商?；仡櫧N2018年同期價(jià)格為3-4元/公斤，2019年7-8元/公斤，2020年為8-9元/公斤，而當(dāng)下2022年4月份姜種價(jià)格回歸至 2-4元/公斤，恢復(fù)冷靜低迷期。在此現(xiàn)狀下，干姜庫存仍有結(jié)余、流通放緩、價(jià)格處于下滑趨勢，產(chǎn)地姜種充沛又價(jià)滑，姜農(nóng)種植熱情有受挫跡象，預(yù)計(jì)種植面積縮減不低于10%，但整體總面積依然不低于100萬畝。自發(fā)稿期，上市姜種體量不減，市場低迷，尋姜種者不多，預(yù)計(jì)在5月中旬產(chǎn)地種植面將逐步明朗，后市即使減種僅能緩和降價(jià)趨勢。

圖6：農(nóng)戶自己耕種姜種

圖7：姜種銷售，市場買姜種人氣低迷

 4.市場方面：

     干姜價(jià)格已回歸12-14元/公斤的理性階段，亳州、安國、成都、玉林等市場商戶密切關(guān)注。雖然處于疫情防控階段，產(chǎn)地、市場提前進(jìn)入淡季，但干姜價(jià)格探底依然是眾商關(guān)注的焦點(diǎn)，都在擇機(jī)而入。在藥廠、飲片廠方面，防控期間，多數(shù)選擇減少考察調(diào)研，物流運(yùn)輸頻率放緩。市場銷售熱度降低，干姜整體趨勢向下，甚至價(jià)格將在10-12元左右徘徊，作為投資者應(yīng)做好3年左右的持有準(zhǔn)備，流通換手才是效益最大化的方式。

圖8：由于走銷緩慢，存放倉庫的干姜片

 5.看點(diǎn)方面：

      一方面加工戶數(shù)量增加：2021年整個(gè)姜周期處于產(chǎn)能過剩，遲銷少銷的態(tài)勢。面臨冷庫貨源充足，產(chǎn)地經(jīng)營者利潤薄弱，多商銷售體量不如往期，產(chǎn)地加工戶卻成為眾商羨慕的收獲者。走訪中發(fā)現(xiàn)，即使煤炭價(jià)格翻倍、人工工值上漲，加工戶更易規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，洗姜70-80元/噸，由菜姜加工折干為干姜的費(fèi)用收入在3000-4000元/噸的利潤是固定收入，因其自帶產(chǎn)地資源優(yōu)勢，易整合上下游資源，加工戶收益處于穩(wěn)增長穩(wěn)效益的局面，成為干姜產(chǎn)業(yè)鏈中的佼佼者 。由此農(nóng)戶紛紛自建加工炕頭，實(shí)現(xiàn)收益最大化，這將刺激供需矛盾？

圖9：產(chǎn)地加工戶加工熱情不減

      另一方面，隨著加工戶增加對煤炭的需求攀升，洗姜、烘干姜等現(xiàn)狀對當(dāng)?shù)厣舷掠嗡|(zhì)與空氣帶來威脅，當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門也三令五聲加大打擊污染環(huán)境的行為，部分加工廠面臨罰款、整頓階段，當(dāng)然這對于后市趨勢利好，成為利好干姜后市的唯一支撐 。

圖10：云南曲靖開展2022年大氣污染整治行動(dòng)

綜合來看：

      后疫情階段，中藥原料已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了一波紅利，雖中藥政策利好不斷，中藥賽道成為外圈投資者青睞，但筆者認(rèn)為部分品種泡沫嚴(yán)重，估值過高，熱點(diǎn)過大，需理性看待市場。

      目前疫情防控，進(jìn)入全面動(dòng)態(tài)清零階段， 干姜作為出口的藥食兩用產(chǎn)品，通過歷史價(jià)格對比，干姜能成為具備成長空間“低價(jià)為王”的產(chǎn)品。目前姜種處于種植后期，5月中旬種植面基本明朗，第二次價(jià)格觸底可能將在6月份成為關(guān)注期。如果中藥板塊的風(fēng)口與紅利褪去時(shí)，新周期下，干姜將是下一個(gè)錦上添花的潛力品種？仍需做好長線準(zhǔn)備。切記“低吸不追高，韭菜變鐮刀。”

（本文由云南曲靖旭禾姜業(yè)劉建國18288499158供稿，本文觀點(diǎn)僅代表作者本人，不代表天地網(wǎng)平臺(tái)觀點(diǎn)，僅供業(yè)內(nèi)同行交流。投資有風(fēng)險(xiǎn)，歡迎交流探討）

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