醫(yī)藥生物：把握個(gè)股機(jī)會(huì) 重點(diǎn)關(guān)注11股

【天地網(wǎng)訊】

　　醫(yī)藥股系統(tǒng)性回調(diào)，仍然看好醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)。醫(yī)藥板塊4月份下跌約3.7%，跑輸大盤2.7個(gè)百分點(diǎn)，前期漲幅比較大的醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)板塊跌幅居前，但從長(zhǎng)期看，這兩個(gè)板塊代表著醫(yī)療衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的方向，仍然會(huì)享受較高估值。如果近期這些股票繼續(xù)大幅度調(diào)整，有可能會(huì)出現(xiàn)逢低買入的機(jī)會(huì)。對(duì)于5月份醫(yī)藥板塊走勢(shì)，我們預(yù)計(jì)還會(huì)維持弱市盤整形態(tài)。

　　一季報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示高增長(zhǎng)公司數(shù)量在下降，把握個(gè)股機(jī)會(huì)成為未來主要投資思路。一季報(bào)中扣非凈利潤(rùn)增速在±10%的公司比例急劇增多，高增長(zhǎng)公司比例在下降。同時(shí)，2014年一季度，醫(yī)藥行業(yè)整體收入增速為13.7%，利潤(rùn)增速為14%，創(chuàng)5年新低。在目前降價(jià)及控費(fèi)政策影響下，預(yù)計(jì)今年的醫(yī)藥行業(yè)增速下滑會(huì)比較顯著，行業(yè)估值也將重建，未來高成長(zhǎng)股數(shù)量減少，投資上會(huì)傾向于個(gè)體化精細(xì)選股。

　　子板塊一季度增速對(duì)比中，化學(xué)制劑改善較大。醫(yī)藥商業(yè)、化學(xué)制劑和化學(xué)原料藥的凈利潤(rùn)改善均較大。原料藥部分品種近期出現(xiàn)了價(jià)格回升，但長(zhǎng)期看仍會(huì)回落；醫(yī)藥商業(yè)暫時(shí)沒有大的行業(yè)性政策，區(qū)域性龍頭發(fā)展較好一些；化學(xué)制劑完成整體降價(jià)，降價(jià)效應(yīng)在去年已經(jīng)體現(xiàn)，今年恢復(fù)性增長(zhǎng)可能性大，另外招標(biāo)年也會(huì)催生出新一批高成長(zhǎng)企業(yè)，帶來相應(yīng)投資機(jī)會(huì)。

　　公立醫(yī)院改革全面推進(jìn)，縣級(jí)醫(yī)院市場(chǎng)重要性提升。公立醫(yī)院改革拉開帷幕，從縣級(jí)醫(yī)院開始，再過渡到城市公立醫(yī)院?，F(xiàn)階段國家對(duì)縣級(jí)醫(yī)院加大投入，鼓勵(lì)“大病丌出縣”，全面實(shí)行藥品“零加成”后，吸引患者從大醫(yī)院回流，縣級(jí)醫(yī)院預(yù)計(jì)會(huì)是未來5年增速最快的市場(chǎng)。

　　醫(yī)療器械“并購”行情會(huì)貫穿全年。繼藥品領(lǐng)域改革之后，醫(yī)療器械行業(yè)改革步伐加快。目前政策集中于加強(qiáng)監(jiān)管、鼓勵(lì)創(chuàng)新、加快審批等環(huán)節(jié)，推迚行業(yè)優(yōu)勝劣汰，密切關(guān)注通過并購做大做強(qiáng)的醫(yī)療器械龍頭企業(yè)。

　　低價(jià)藥目錄預(yù)計(jì)即將發(fā)布。4月中旬《關(guān)于做好常用低價(jià)藥品供應(yīng)保障工作的意見》出臺(tái)，明確迚入目錄的藥品企業(yè)將自主制定戒調(diào)整零售價(jià)格，保障合理利潤(rùn)。各地會(huì)根據(jù)日均費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，確定本省(區(qū)、市)定價(jià)范圍內(nèi)的低價(jià)藥品清單。預(yù)計(jì)目錄近期會(huì)發(fā)布，利好于擁有獨(dú)家低價(jià)藥品種的企業(yè)。

　　投資建議：

　　5月份醫(yī)藥股機(jī)會(huì)，關(guān)注在正在走出底部，估值較低的國企改革股和部分已經(jīng)初步調(diào)整到位的小盤高增長(zhǎng)醫(yī)藥股票中。前期的熱點(diǎn)如醫(yī)療器械，醫(yī)療服務(wù)，和部分漲幅較大的高增長(zhǎng)的醫(yī)藥股近期出現(xiàn)較大幅度下跌，有可能會(huì)出現(xiàn)逢低買入的機(jī)會(huì)。

　　推薦標(biāo)的：中新藥業(yè)、樂普醫(yī)療、常山藥業(yè)、三諾生物、福安藥業(yè)、天士力、人福醫(yī)藥、萊美藥業(yè)、華海藥業(yè)、恩華藥業(yè)、江中藥業(yè)。

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