《重磅》第24期：李誠，宏觀貨幣走向波及中藥材市場(chǎng)價(jià)格探討

【天地網(wǎng)訊】

        當(dāng)今不是信息閉塞，而是信息爆炸的時(shí)代，前天還有專家爆料央行大放水一次2億5千萬，股市應(yīng)聲而起，昨天就有人辟謠。 

        在資本市場(chǎng)，兩位金牌首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)，有著針鋒相對(duì)的觀點(diǎn)和絕然相反的對(duì)策：海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超認(rèn)為：“繁榮的頂點(diǎn)，現(xiàn)金為王”；方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平認(rèn)為：“新周期的起點(diǎn)，現(xiàn)金為王是個(gè)坑，而且是個(gè)很大的坑。 ”

        那么，當(dāng)前的貨幣政策，究竟是要放水，還是要收縮？以及貨幣政策走向?qū)χ兴幉氖袌?chǎng)價(jià)格有何影響呢？以下是筆者的見解，以同探討。       

圖1：貨幣政策或?qū)⒂绊懼兴幉氖袌?chǎng)價(jià)格（圖片來源于網(wǎng)絡(luò)）

 一、對(duì)藥市行情的焦灼感，引發(fā)商家對(duì)貨幣政策的關(guān)注？         

        前幾天一位河南的朋友來電話，問壓點(diǎn)什么貨，還說怕錢存在銀行越來越不值錢！ 最近，中藥材市場(chǎng)很多朋友都在打聽莊家的小道消息：三七還會(huì)不會(huì)拉升？操作巴戟天是廣東某大上市藥企還是福建人？棗皮大戶又在各市場(chǎng)大量掃貨！草果已經(jīng)投入多少個(gè)億？都是在追尋資本的足跡，跟著去尋找財(cái)富的夢(mèng)想。似乎有取之不盡用之不竭的真金白銀，會(huì)嘩啦啦流進(jìn)藥市，不斷創(chuàng)造黑馬神話！    

        朋友微信問：人民幣（匯率）中間價(jià)大幅度上漲，這次反擊，看起來打的是美元，但實(shí)際表明是國內(nèi)收縮貨幣（利率上行），可能要比很多人預(yù)料的更為堅(jiān)決。這對(duì)中藥材的影響有多大？     

        藥界群中，有朋友把我贊為“經(jīng)濟(jì)學(xué)家 ”，趁此文之篇幅，我特別鄭重聲明，絕對(duì)不是！我只是一個(gè)專注于中藥材大批發(fā)市場(chǎng)普通的藥商，因?yàn)?988年忽略宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)中藥材大批發(fā)市場(chǎng)的決定性的影響，致使決策失誤，造成企業(yè)囧困之局。一次跌進(jìn)無知的坑里，希望下次能躲開。由此下決心去學(xué)習(xí)！近三十年來，始終是一個(gè)時(shí)續(xù)時(shí)斷的實(shí)用主義的學(xué)子。而且，下決心不去生搬硬套經(jīng)濟(jì)學(xué)的概念，去嚇唬自己，嚇唬別人。把本來清晰的原理說得復(fù)雜而不知所云，如格林斯潘的答記者問。自己盡力心悟，盡力試著以最通俗易懂的方式和語言表達(dá)。

        我感覺——這次反擊，可以看作是對(duì)美國穆迪降低中國主權(quán)信用評(píng)級(jí)的對(duì)沖，但一次戰(zhàn)役對(duì)決不是我們要討論的重心。其實(shí)，當(dāng)前對(duì)宏觀貨幣走向大趨勢(shì)的判斷才是應(yīng)該聚焦之處，對(duì)中藥材的影響才是值得研究的。 

        因此，這場(chǎng)關(guān)于宏觀貨幣走勢(shì)的爭(zhēng)論，我個(gè)人認(rèn)為，大家應(yīng)該關(guān)注兩個(gè)話題：

        一是關(guān)乎我們中藥材大批發(fā)市場(chǎng)，面對(duì)世界和中國宏觀貨幣的大趨勢(shì)，是趨松，還是趨緊？商品市場(chǎng)大趨勢(shì)，是通脹，還是通縮？    

        二是認(rèn)識(shí)決定對(duì)策：我們是持貨，還是持幣？是補(bǔ)庫存，還是去庫存？囤積待漲，還是現(xiàn)金為王？    

 圖2：政府宏觀調(diào)控貨幣政策（圖片來源于網(wǎng)絡(luò)）

二、通俗的理解貨幣收縮周期，以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律     

        市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是周期性過剩的經(jīng)濟(jì)，周期性發(fā)生經(jīng)濟(jì)蕭條和危機(jī)。面對(duì)資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)，英國人凱恩斯創(chuàng)立了西方市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。面對(duì)危機(jī)，在市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)失靈，即看不見的手失靈了；這時(shí)就要政府出面宏觀調(diào)控，即看得見的手介入，主要是財(cái)政和貨幣政策，其中貨幣政策是最主要的手段。       

        貨幣手段，就是兩方面：一是貨幣量，二是利率。      

        當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生，施實(shí)寬松的貨幣政策，降低利率，或到零，或到負(fù)。這樣，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。因?yàn)椋X多了，可促進(jìn)企業(yè)多投資。降利息，就是降低成本，增加利潤。    

        美國在2016年以前的十多年間，實(shí)施的就是這樣量化寬松的貨幣政策。這時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)為由復(fù)蘇而繁榮，大牛行情。美國的股市、期市及大宗商品，都經(jīng)歷了牛氣沖天的行情。但是花開花落，繁華頂處現(xiàn)危機(jī)。由此，美國暴發(fā)了2008年的金融危機(jī)。     

        中國改革開放30年，雖有短暫的年度緊縮，但是大周期也是寬松的貨幣政策，特別是加入世貿(mào)之后更是沖頂?shù)拇笈Ｊ?。中國?jīng)濟(jì)高速發(fā)展也積累了矛盾，于是進(jìn)入了調(diào)整期。經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整，因?yàn)槌l(fā)的貨幣，使經(jīng)濟(jì)過度繁榮，出現(xiàn)了泡沫，這樣一個(gè)拐點(diǎn)就到來了。進(jìn)入了收縮貨幣、加息周期。拐點(diǎn)是個(gè)幽靈，往前看我們永遠(yuǎn)也看不見，所以不是預(yù)測(cè)出來的。只有，驀然回首，那幽靈卻在燈火闌珊處。（中藥材天地網(wǎng)原創(chuàng) www.skylinetownes.com）      

        美國經(jīng)歷十年量化寬松之后，于去年開始收縮加息，按照美國過去經(jīng)濟(jì)“十年松七年緊 ”的已經(jīng)這樣兩輪的調(diào)整的規(guī)律來推論，那么，美國這輪緊縮貨幣還可能持繼三五年。      

        美國一輪新的收緊貨幣的周期已經(jīng)開始，趨勢(shì)將延續(xù)三五年，美元貨幣流通量將減少，利率將提升——也是說，錢少了！錢也是商品，物以稀為貴，錢少則值錢；利率就是貨幣的價(jià)格，加息就是貨幣漲價(jià)。這樣持有美元就可以賺錢。又因?yàn)槊涝鞘澜缤ㄓ秘泿?，世界大宗商品以美元?jì)算，世界貿(mào)易以美元結(jié)算——這樣一來，美元的問題，在世界經(jīng)濟(jì)一體化的當(dāng)今，就不是美國人自己的問題，而是世界的問題。美國總統(tǒng)說：美元是我們的問題，是你們的麻煩。

        美元周期性的波動(dòng)如大海潮起潮落：十年降息量化寬松，美元如漲潮，海嘯一樣擁向第三世界；七年加息收縮，美元退潮般回流美國。降息寬松制造繁榮和泡沫，加息收縮制造衰退和危機(jī)，即陰謀論者講述的剪羊毛。這就是國際金融資本一種周期性盤剝?nèi)澜绲馁Y本運(yùn)作方式。1997年起的亞洲金融危機(jī)，亞洲各國紛紛中槍，只有中國香港成功阻擊了金融資本的洗劫。    

        中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)處在調(diào)整期，因?yàn)?，?jīng)歷了30年的貨幣寬松，一個(gè)如三峽般的貨幣高峽出平湖，已是確定的事實(shí)。因?yàn)?，中國自入世起巳?jīng)融入世界經(jīng)濟(jì)一體化之中，已經(jīng)是世界經(jīng)濟(jì)分工協(xié)作的一部分。因?yàn)?，世界貨幣市?chǎng)美元是霸主地位，人民幣要國際化實(shí)際就是要與美元爭(zhēng)奪貨幣市場(chǎng)的份額——所以，今后中國的貨幣大周期也同樣進(jìn)入了一個(gè)新的緊縮周期。  

        當(dāng)然，中國有自巳的特色：一是存量大，貨幣總量151萬億，是GDP的3倍；二是收緊，是增速放緩不是不增，也不是減存量，2016年增速依然保持11%嘛；三是防硬著陸，防泡沫崩盤，以微調(diào)手段掌控。   

        總之，我們要清醒地認(rèn)識(shí)到：寬松的貨幣時(shí)代，已經(jīng)說再見了！一個(gè)緊縮的貨幣周期已經(jīng)向我們招手！    

三、新的貨幣周期對(duì)中藥材市場(chǎng)價(jià)格的影響      

        當(dāng)今應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到世界性的貨幣量化寬松的時(shí)代，已經(jīng)昨日退潮，一個(gè)新的貨幣收縮的新周期正在潮起；同樣，我國持續(xù)30年的貨幣放水時(shí)代已是昨日黃花，當(dāng)前正處在一個(gè)調(diào)整期，即L的新常態(tài)。對(duì)高速發(fā)展繁榮期遺留的資產(chǎn)泡沫，爭(zhēng)取軟著陸。貨幣政策是穩(wěn)中收緊。入實(shí)脫虛，去金融杠桿，但是，又不能發(fā)生系統(tǒng)性的金融危機(jī)。  

        中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是新興的戰(zhàn)略支柱產(chǎn)業(yè)，如旭日東升，先知先覺的資本前兩年如潮水般涌進(jìn)大健康產(chǎn)業(yè)。特別是中藥材是行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的最上游，是行業(yè)發(fā)展不可或缺的資源，更受資本青睞。近兩年資本建立了大大小小的儲(chǔ)備資源的水庫——這是中藥材市場(chǎng)史無前例的一道獨(dú)特的風(fēng)景，水庫理論油然而生。  

        客觀存在的即是合理的。一方面，中藥材是資源，資源儲(chǔ)備，彷佛在最上游建一個(gè)水庫以保證下游一年四季清水長流；另一方面，中藥材產(chǎn)新又有季節(jié)性，生產(chǎn)周期又很長，在自然界生產(chǎn)又有諸多災(zāi)害發(fā)生生產(chǎn)具有不確定性，所以，儲(chǔ)備更具戰(zhàn)略高度的合理性；更重要的，中藥材又是治病救命長壽健康的特殊商品，不可缺！不能缺！

        正在熱播的電視劇“白鹿原 ”真實(shí)再現(xiàn)了當(dāng)年關(guān)中大饑荒，一個(gè)又一個(gè)村莊，留人是死、逃也是死的悲慘場(chǎng)景。糧荒殺人如麻，中藥材和糧食一樣重要。所以，中藥材儲(chǔ)備也和糧食一樣，備戰(zhàn)備荒國泰民安；同時(shí)，又是一種戰(zhàn)略性的價(jià)值投資，且有超常的豐厚回報(bào)。這件事，由企業(yè)自覺自願(yuàn)擔(dān)當(dāng)，建立常效儲(chǔ)備，家有存糧，心中不慌。特別大型中成藥生產(chǎn)企業(yè)的長期戰(zhàn)略儲(chǔ)備，將如定海神針，穩(wěn)定生產(chǎn)，穩(wěn)定市場(chǎng)，穩(wěn)定中藥材大宗商品價(jià)格，意義非凡！    

        那么， 前兩年進(jìn)場(chǎng)的儲(chǔ)備資本，正是貨幣寬松的繁榮頂峰進(jìn)場(chǎng)的。如今，貨幣政策已經(jīng)改變方向，今后會(huì)發(fā)生什么？  

        我認(rèn)為：中藥材行業(yè)既不再會(huì)大水漫灌，出現(xiàn)普漲；也不會(huì)發(fā)生錢荒，出現(xiàn)普跌。

        相比于“ 去產(chǎn)能，去杠桿”的行業(yè)，中藥材理應(yīng)獲得特殊政策支持。我還建議支持中藥生產(chǎn)企業(yè)儲(chǔ)備中藥材，財(cái)政、銀行、證監(jiān)、中醫(yī)藥管理局制定具體政策，給企業(yè)吃定心丸，鼓勵(lì)儲(chǔ)備中藥材。     

        當(dāng)然，這種儲(chǔ)備，有別于市場(chǎng)莊家，國家應(yīng)制定規(guī)劃：

        3.1 生產(chǎn)企業(yè)自用原料中大宗品種，最高儲(chǔ)備不宜超過最高限量，即年自用量乘以此藥材生產(chǎn)周期。如北五味子年用量500噸，乘上生產(chǎn)周期3年等于1500噸。 （中藥材天地網(wǎng)原創(chuàng) www.skylinetownes.com）     

        3.2 反市場(chǎng)價(jià)格周期操作，準(zhǔn)許補(bǔ)庫存，也可去庫存。保證生產(chǎn)供應(yīng)，同時(shí)，降低成本為企業(yè)增收。

        3.3 企業(yè)可建立專項(xiàng)儲(chǔ)備資金  市場(chǎng)中還有囤積資本和社會(huì)游資，應(yīng)該和中藥生產(chǎn)企業(yè)，不一樣。一個(gè)價(jià)格下行的市場(chǎng)，仿佛是一把屠龍刀，不怕你起高樓，不怕你放鞭炮，轟的一聲樓塌了。因?yàn)?，中藥生產(chǎn)企業(yè)的儲(chǔ)備自收自用，不用拋向市場(chǎng)。而你沒有退路，向市場(chǎng)拋貨是唯一的退路。所以，今后的三五年，對(duì)于囤積居奇者，恐怕是滅絕恐龍的冰川期來了？      

        對(duì)于囤積資本和社會(huì)游資，是中藥材市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)環(huán)境不可缺少的一環(huán)。我不認(rèn)為應(yīng)該對(duì)炒作以道德標(biāo)準(zhǔn)去評(píng)判——因?yàn)?，主觀的惡意和善意難于量化落實(shí)，因?yàn)?，開放、公正、公平的完全自由竟?fàn)幍氖袌?chǎng)，價(jià)格才是供求關(guān)系的真實(shí)表達(dá)，才能發(fā)揮市場(chǎng)有效配置資源的作用。       

        但是，這部分資本千萬要小心了！中醫(yī)藥行業(yè)的春天才剛剛開始，但是，從宏觀資金面判斷，對(duì)囤積資本不是春天里，而是滅絕恐龍的冰川期在前方——資金穩(wěn)中收緊，實(shí)際利息自然走高，融資成本上升。市場(chǎng)上，民間借貸年息已高達(dá)30%，高利貸是壓死莊家飲鴆止渴的最后一根稻草。當(dāng)資金鏈哄然斷烈的一瞬間，一切煙飛灰滅。只是不知何時(shí)發(fā)生？

        雖然，目前的中藥材大批發(fā)市場(chǎng)，不漲不跌的品種占60%，漲和跌的各占20%，似乎市場(chǎng)價(jià)格在高位橫盤。但是，這是一波普漲之后，漲期一年半之后，大勢(shì)滯漲了?？此骑L(fēng)平浪靜，看似風(fēng)輕柳閑，但是，這是量變?cè)诜e累，積累到一定的量，矛盾轉(zhuǎn)化，發(fā)生質(zhì)變，只在一瞬之間。那個(gè)可怕的拐點(diǎn)不現(xiàn)身，誰都不知道看不見。發(fā)生了，才發(fā)現(xiàn)，幽靈就在身后！ 

        中藥材市場(chǎng)大宗商品供給和需求矛盾周期，供大于求來了。所有家種中藥材大宗品種，不是橫排整齊而來，而是散散亂亂，逶逶迤迤，前前后后，按照各自的小周期規(guī)律走向供大于求，價(jià)格下跌，觸及成本。這三五年，也不是春天剛剛開始，而是一葉落而知秋。    

        當(dāng)然，我不同意傾巢之下決無完卵，因?yàn)樵谶@三五年的中藥材市場(chǎng)價(jià)格下跌過程中，有的品種早已跌過十四五年，才剛剛步入上行周期，它會(huì)走出反中藥材價(jià)格指數(shù)的獨(dú)立行情；還有部分需求量大增的藥食兩用品種；以及資源難以為繼的野生品種等等。

        當(dāng)然，中藥材價(jià)格下跌，對(duì)中藥材生產(chǎn)者藥農(nóng)肯定是寒冬，種藥難，微利或虧本。難道可以向藥農(nóng)說：你的春天剛剛開始？      

        對(duì)于常年經(jīng)營性中間商，無論是產(chǎn)地，還是綜合市場(chǎng)的，也都將進(jìn)入微利時(shí)代。賣貨難，回款難，不是也入冬了？  （中藥材天地網(wǎng)原創(chuàng) www.skylinetownes.com）     

        藥廠，鋪滿百花的盛夏來了，價(jià)格走低，質(zhì)量走高，帳期走長，穩(wěn)坐釣魚臺(tái)，利潤大增！  供應(yīng)商，收獲的金色秋季，剛簽了合同，驚喜地發(fā)現(xiàn)進(jìn)貨價(jià)又便宜了！      

        供應(yīng)醫(yī)院和零售店的飲片廠，那是三五年不遇的發(fā)財(cái)季，批發(fā)進(jìn)價(jià)跌跌不休，零售店另售價(jià)紋絲不動(dòng)，讓出了巨大的差價(jià)空間，差價(jià)如肥肉流著利潤的油，等待著分享。      

        如此，價(jià)格周期性的回落，只不過是一種市場(chǎng)形為，是市場(chǎng)參予者利益關(guān)系的調(diào)整，你的春天，我的冬天，他的秋天，老大的夏天。       

        此處，講的市場(chǎng)中藥材價(jià)格下跌，走向衰退，僅僅限于大宗家種品種價(jià)格，因?yàn)樗麄兪鞘袌?chǎng)的主流品種。還有野生品種，進(jìn)口品種，各有個(gè)的供求關(guān)系，特殊的規(guī)律，他們是市場(chǎng)的支流，不在本文討論范圍之內(nèi)。

        家種中藥材大家品種代表市場(chǎng)的大趨勢(shì)，所以，把他們漲價(jià)期稱為市場(chǎng)繁榮，把他們跌價(jià)期稱為市場(chǎng)衰退。其實(shí)，市場(chǎng)參予者是矛盾的對(duì)立統(tǒng)一的。同在肅條中，同在繁榮中，有哭有笑，有生有死。市場(chǎng)的法則是自由競(jìng)爭(zhēng)，叢林法則而已。 

        中藥材市場(chǎng)中的朋友們，看準(zhǔn)自己在市場(chǎng)中的定位，看清市場(chǎng)大趨勢(shì)，是現(xiàn)金為王，還是滿倉為王？你看，這是一條天上絕無、地上沒有的人間市場(chǎng)之洶涌澎湃之水：一江之中同時(shí)奔涌著春夏秋冬之水向東流，冷暖鴨自知。        

上期回顧：《重磅》第23期：健康時(shí)代的植物黃金，艾葉產(chǎn)新又漲價(jià)！

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